A股多空弱平衡 一看二等三上马

　　近期市场连续回调之后，新股开闸的冲击呈现“边际递减”特征。同时，稳增长政策利好继续出台，银行、地产等蓝筹股频繁护盘，有助于平复恐慌情绪。随着市场重心的下移，2000点作为箱体下沿的支撑有望显现。综合来看，短期大盘杀跌空间可能有限，但上涨动能仍不具备，弱势震荡是大概率事件。分析人士指出，新股发行节奏是否密集、沪指能否再度放量站稳2080点，是左右后市能否转强的关键。在这两大因素明朗之前，仍应以“看戏”为主，品种上可逢低关注受益政策利好的白马成长股。

　　弱势格局难改杀跌空间不大

　　上周五，证监会启动IPO预披露，从此开始了“一天一披露”的节奏。从盘面看，周一大盘低开低走，之后的三个交易日，市场逐步回归弱势震荡。实际上，不论是利好刺激还是利空冲击，都有“边际效应递减”的特征，而IPO重启本就在预期之内。因此，当IPO预披露成为常态，最初的恐慌情绪开始有所缓解。

　　与此同时，政策面不断推出利好，对利空形成对冲。继新型城镇化、小微企业扶持、区域协同发展、优先股、沪港通、货币政策定向宽松等利好之后，管理层近日再度出手稳增长。4月18日李克强总理主持召开新一届国家能源委员会首次会议，研究讨论了能源发展中的相关战略问题，并强调当前要开工一批重大项目。4月23日，李克强总理主持召开国务院常务会议决定，在交通基础设施、新一代信息基础设施、清洁能源工程等方面，首批推出80个示范项目，吸引社会资本参与建设营运。在当前市场弱势格局下，稳增长措施的持续推进释放出积极信号，缓解市场悲观情绪。

　　另外，蓝筹频现护盘，也释放出主力兜底信号。本周二银行借助优先股细则落地的利好强劲拉升，支撑股指翻红；而昨日盘中地产板块表现活跃，券商 、煤炭、银行等蓝筹板块表现坚挺。蓝筹股如此频繁护盘，除了利好和超跌刺激之外，背后也蕴含着主力兜底的意图。而纵观最近一段时间的市场走势，沪综指每当下行逼近2000点，都会有利好政策出台以及护盘资金涌入，拉升蓝筹股并支撑指数，反映该点位已经成为主力的心理底线。随着市场重心的下移，2000点附近的支撑力也将逐步显现。

　　总体来看，在当前经济下行压力持续、新股开闸窗口开启的背景下，市场承压，弱势难改；不过另一方面，稳增长政策利好、蓝筹股护盘以及2000点支撑也意味着大盘杀跌空间可能并不大。短期市场或在弱势箱体震荡中等待新的信号指引。

　　关注两大信号抄底白马成长股

　　在当前弱势格局下，市场难具反弹动能。因此，对于投资者而言，等待和看戏应成为最安全的策略。其中，两大因素将直接决定市场强弱，需要重点关注：一是新股发行节奏，二是2080点得失。

　　回顾去年年底至今年年初的市场行情 ，上证综指从去年12月5日的2260.87点跌至1月21日的1984.82点，之后随着新股的上市开始走出反弹。由此可见，新股发行节奏决定市场情绪。与此同时，新股上市之日可能成为大盘止跌反弹的窗口，一方面有靴子落地的意味，另一方面，市值配售的稳定效应、新股对影子品种的拉动以及技术面超跌反弹形成共振。因此，对于当前的A股而言，新股发行节奏和时点至关重要。

　　此外，从技术面来看，沪综指在探明1974点底部后展开反弹，底部形态的颈线位在2080点。而在3月21日大涨后，沪综指经过10个交易日的震荡整理，于4月8日成功突破2080点，该点位也由阻力位变成了支撑位。与此同时，2080点也是当前20日均线位置，具备重要的技术意义。因此，本周一2080点被击穿，直接导致市场变盘。从这一点来看，后市沪综指能否重新放量站上2080点，是决定市场能否由弱转强的关键信号。

　　而在等待上述两信号的同时，投资者也可逢低布局受益政策利好的白马成长股。安信证券近日出现“结构性翻多”，其认为，白马成长股经过两个季度的回调，目前的相对估值水平已经具备较大的安全边际，可作为短期市场很好的防御品种，经济转型升级也决定了成长性行业在中长期的确定性配置价值。