正为赴港IPO融资冲刺的青岛港（集团）有限公司（下称“青岛港集团”） 首次出现在债券市场，表示将于23日在银行间市场发行面值10亿元的短期融资券，期限为270天。
这是青岛港集团作为公司主体的第一次发债，其在发布的这份2014年度第一期短期融资券募集说明书（下称“募集说明书”）中，详细披露了公司近几年的整体规划布局和项目投资情况。
经济导报记者注意到，虽然青岛港集团总体资产负债率水平较低，但从近3年看，其资产负债率总体呈上升趋势，对资金的需求逐渐增大。青岛港集团表示，由于未来几年公司继续处于固定资产投资高峰期，预计资产负债率还将有所上升。
青岛港集团目前在建与拟建项目中，董家口港区依然唱主角，项目投资金额较大。据青岛港集团披露，“估计总投资额190亿元。”
“选择债券市场融资主要出于资金需求，由于尚未上市，融资不到位，所以急于发债融资。”开源证券高级策略分析师杨海接受导报记者采访时表示，与银行贷款相比，债券市场相对能降低融资成本，“目前也鼓励多种渠道融资。”
除了发债融资以外，青岛港集团在资本市场上的动向也备受关注。导报记者查阅发现，在募集说明书中，青岛港集团首次官方披露了具体上市计划——“争取在2014年实现H 股上市。”
首现债市
公告显示，青岛港集团本期短融券将通过簿记建档、集中配售的方式公开发行，无担保，采用固定利率方式。中国工商银行担任此次发行的主承销商。起息日（缴款日）为24日，25日上市流通。公告称，大公国际评定本期短期融资券信用级别为A-1，发行 主体信用级别为AAA，评级展望稳定。 导报记者注意到，在此之前，债券市场上一直难觅青岛港集团的身影。中国货币网信息显示，仅有其参股企业青岛前湾集装箱码头有限责任公司在2007年、2011年分别发行过短融券和中期票据，青岛港集团持有青岛前湾31%的股权。
青岛港集团表示，本期短期融资券所募集的10亿元资金，将主要用于补充集团本部流动资金。随着吞吐量的增长，青岛港2013年预计集团本部产生的相关营运支出达到18亿元，2014年预计达到20 亿元。因经营需要投入较大，预计2014年集团本部经营支出缺口将达到10亿元。
作为国内最大的原油和铁矿石进口港之一，近年来投资较多、资本支出持续维持高位的青岛港集团，资产负债总额相较往年已不断增加。
青岛港集团发布的募集说明书中披露的信息显示，2010年、2011年、2012 年及2013年6 月末，其资产负债率分别为21.40%、29.92%、38.39%、38.65%，近3年来开始通过负债支持项目建设及销售规模的增加。
尽管青岛港集团目前总体资产负债率水平较低，处于可控水平，不过，杨海对导报记者表示，“从以后的发展看，负债率还是会提高的，毕竟涉及到港口建设，投资比较大。”
需求庞大
从债务结构看，青岛港集团2010年至2012年公司流动负债占比分别为84.71%、36.19%、33.81%。2013年6月末，流动负债为33.1亿元，包括短期借款增加4亿元。
导报记者注意到，这4亿元短期借款为青岛港集团子公司青岛港投投资建设（集团）有限公司（下称“港投集团”）短期借款。而青岛港集团现有银行借款均由港投集团承贷。
据了解，港投集团承担着董家口港区建设投融资平台的功能。2012年，青岛市国资委同意青岛港集团以15.92亿元价格整体收购港投集团，后者是董家口港区开发的重要平台。
正吹响新一轮扩张号角的青岛港集团，将未来寄托于拥有优良自然条件的董家口港区，其建设投资需求也较为庞大。
青岛港集团披露，截至2013年6月末，在建包括董家口港区大三角港池疏浚工程、董家口嘴进港航道工程、董家口40万吨级矿石码头、董家口港区进港航道港池疏浚工程等项目，同时未来还要投资董家口港区、老港区邮轮码头以及前湾港码头等项目，估计总投资额190亿元。
其中董家口40万吨矿石码头工程于2010年1月开工，工程计划投资38亿元，新建两个铁矿石泊位，以进一步提升青岛港集团铁矿石装卸能力。
当地政府将给予董家口港区充足的政策支持。据青岛港集团披露的信息显示，青岛市政府授权其对董家口港口港界内72平方公里土地进行一级开发和整理，规划期限内，土地出让金等地方政府收益部分，按照国家有关法律、法规依法缴纳，上缴后全部返还青岛港集团，作为国家资本金注入公司。
H股上市
需要庞大资金支持的青岛港集团，也在加快推进上市计划。青岛港集团披露，根据青岛市政府和青岛市国资委有关要求，其正在筹划设立股份公司和H 股上市工作，股改和上市计划按照项目推进程度进行，目前已成立股份公司，争取在2014年实现H 股上市。
未来5年，青岛港集团港口重大建设项目以董家口港区的开发建设为主，完善前湾港区、黄岛油港区、改造青岛老港区。项目建成后，青岛港各类生产性泊位将由79个增加到约136个，其中万吨级以上泊位将由59个增加到120个，综合通过能力将由1.9亿吨增加到4亿吨。
上市工作的推进、董家口港区的全面开发建设都为青岛港增添了筹码。按照青岛港集团的总体发展目标，2016年青岛港年吞吐量达6亿吨、集装箱达2000万标准箱。集团总收入保持年均8%以上的增长，2016年收入达到145亿元；利润总额增幅年均2%以上，2016年达到31亿元；资产总额增幅18%以上，2016年达到700亿元。
数据显示，2012年，青岛港吞吐量为4.07亿吨，集装箱1450万标准箱；2013年上半年，吞吐量为2.3亿吨，集装箱800万标准箱。2010年至2012年及2013年1至6月，青岛港集团分别实现营业收入52.8亿元、56.26亿元、61.45亿元和35.13亿元。
募集说明书中，青岛港集团还谈及发展面临的竞争压力。作为环渤海湾港口群体，主要竞争对手为周边港口，包括天津、大连、烟台、日照、连云港等港口。日照港在其主要货种铁矿石和煤炭方面与青岛港存在一定货源竞争。另据青岛港集团披露，截至2013年6月其铁矿石的主要客户为济钢、莱钢、邯钢和沙钢。
青岛港集团表示，将通过资本和市场运作，与周边中小型港口实现全面战略合作。通过合资合作，在国内中西部地区和中亚、俄罗斯等地区拓展并建立内陆无水港。
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