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沪港通来了 基金咋投资

2014年04月22日 08:22    来源: 中国经济时报    

  沪港日前发布沪港通联合公告,推动资本市场双向开放,分析人士指出,该政策无论对于港股还是A股均将起到相当大的作用。比如“将重塑A股市场格局”、“将利好A股蓝筹及港股中国中小盘”等等。而对于基金市场而言,将会有哪些影响,投资人又该如何投资基金?

  四类基金受影响

  钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林告诉记者,沪港通将重塑市场格局。由于沪市和香港股票市场在上市公司行业分布、投资者结构、交易制度以及市场估值等方面存在诸多不同,因此沪港通这一中国资本市场对外开放里程碑式的事件,将使得A股市场机构投资者比重提升,市场投资风格将趋于多元化,随着后续 利率、资本管制、市场准入等全面放开,A股的估值体系最终将和全球接轨,这会对目前A股盛行的题材炒作造成打击。

  来自上海证券的分析表明,试点初期,沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股,港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股。此外,还有同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。

  但对于投资者门槛方面,香港证监会要求参与“港股通”的境内投资者仅限于机构投资者,以及证券账户和资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。对于额度方面,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。

  凯石工厂副总经理张剑辉对记者分析,尽管对个人投资人有门槛限制,但对于手握重金的基金经理而言,将是一大利好。因为“沪港通”将直接利好四类基金:上证180和上证380指数跟踪基金,以及价值蓝筹型基金,投资于港股的 QDII产品。由于内陆资金对港股的注入以及A股与H股之间价差的收缩,很可能对埋仓港股的QDII产品形成价格支撑。

  A股蓝筹及港股中国中小盘将直接受益

  来自景顺长城的报告称,沪港通将加速风格转换。投资以上证180为标的的基金可以让投资者精准把握这一政策红利。上证1 80ETF 以其优惠的费率,透明的管理以及紧密的指数跟踪,成为本轮投资的极佳配置。比如景顺长城上证180等权 ETF在上证180指数的基础上,赋予每个指数成分股相同的权重,更优化了行业及个股分布,在降低过于集中的风险同时保持了蓝筹的收益,是上证180指数的“智能升级”。

  富国中国中小盘基金经理张峰告诉记者,沪港通试点预期,直接刺激了金融和资源类的蓝筹板块,资金首先从相对于H股大幅折价的标的中寻找机遇,短期将在一定程度上提升蓝筹股的估值。中长期来看, 沪港股市互通有助于促进 资金流动,令A股定价更趋于开放。根据目前的信息,沪港两市的大中型股票、以及A/H同步上市的股票,将纳入第一步互通名单。张峰称,这一信息首先利好国内大盘股。A股大盘股相对于H股市场存在一定幅度的折价。对香港中小型股票,尤其是中型股或也将有一定提振作用。目前,香港中小盘股票的估值较A股显著便宜。比如作为专注于(香港)中国中小盘概念股的QDII产品,富国中国中小盘在 2013年获得了39.11%的收益。

  广发亚太基金经理丁靓也表示, 中国经济发展模式转型是基金未来投资的基本逻辑,未来香港市场具有较好的结构性机会, 广发亚太精选 将保持对香港和美国市场的配置,从下往上精选个股。

  博时投资经理王雪峰则告诉记者,受益“沪港通”,港股 中小成长 股存在投资机会。因为“沪港通”和之前的QFII、RQFII有一定的相似性,短期内存在一定的情绪性影响,但是后续持续维持此种表现可能性不大,我们认为市场表现还是以窄幅震荡为主,主要把握结构性机会。具体板块上,则看好大众消费品、 医药行业 。


(责任编辑: 康博 )

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