政策引领投资趋势 建信基金布局“改革红利”

　　■张云

　　在2013年以来A股市场的结构性行情中，受益于经济转型和改革主题的消费等成长性行业表现极为出色，WIND资讯数据显示，2013年期间计算机、通信、电子和医药行业涨幅均超过40%，而受政策影响最为深刻的自贸区板块表现则最为疯狂，全年涨幅高达109.7%，居所有板块之首。

　　为帮助投资者积极布局改革主题投资机会，捕捉改革红利创造的超额收益，建信基金适时推出了建信改革红利股票基金，目前投资者可通过建信基金网上直销系统及直销柜台、中国建设银行、农业银行和证券公司等渠道进行认购。

　　建信改革红利股票基金拟任基金经理陶灿分析表示，随着改革不断深入，政策不确定性将会逐渐消除，这将对经济和资本市场产生深远影响，有望改善中长期经济增长前景和质量，较大提振A股市场乃至全社会信心，从而推动市场估值的提升。预计未来一段时间市场将处于经济缓慢增长阶段，主题投资机会凸显。

　　陶灿进一步表示，建信改革红利股票基金将采取中观行业为主、宏观经济与微观个股为辅的策略，以行业为主导构建投资组合。从A股市场的历史表现来看，趋势向上的行业中，多数股票都会出现上涨行情；相对应的，趋势向下的行业，难言有表现良好的个股。

　　坚持中观行业层面的投资策略，是为了能有效放大投资准确概率。在进行了中观层面的初步行业筛选之后，还需要去衡量进入备选行业的估值水平。在此基础上，还需要谨慎考虑哪些行业会得到额外制度红利的支持。行业发展在摒除自身的产业周期波动因素之外，会因为在叠加政策红利和政府红利提升景气度，这样就要通过政策面研究加实地调研的方式进行细化行业分析。

　　具体到关注的行业，陶灿表示，从《关于全面深化改革的若干重大决定》中，其实可以看出若干迎接改革的细分行业，如医疗服务、教育、食品、娱乐等行业。在其看来，在未来的十年，创新趋动行业发展，那些具有新的机制、新的制度创新促进发展的行业都是具有投资潜质的。