欧洲央行宽松步伐缓慢 美元中线跌势延续

　　目前外汇市场最受关注的是欧洲央行何时推出量化宽松措施，因为一旦欧洲央行推出Q E，可能会改变欧元的走势，尤其是近期市场看多欧元兑美元的走势。不过，预计在今年三季度之前，欧洲央行都不太可能推出Q E计划。

　　如果欧洲央行决定采取量化宽松措施，那么Q E规模可能需要达到1万亿欧元。只有这样，欧洲央行才能完成预期的目标。此外市场需要看到欧洲央行实施Q E的决心，如果欧洲央行郑重承诺采取更多的措施，推出规模较大的Q E计划，并且Q E计划使得欧元区的通胀水平达到目标位，那么这对于欧元来说是最大的负面因素。反之，如果欧洲央行的Q E规模较小，同时通胀继续长期维持在低位，那么这对欧元可能不会起到很大的持续性影响。

　　在特定的条件之下，得到银行支持的Q E计划，也许会对欧元走势起到积极的作用。当前下行风险加剧的欧元区通胀，则可能促使欧洲央行降息。在欧元区银行业资产质量审查结束的时候，欧洲央行或许会推出信贷宽松举措。如果欧元区通胀水平到今年三季度仍没有出现回升的迹象，欧洲央行将会开启Q E。预计欧元区通胀水平将从今年4月开始有所反弹，到2015年底将升至1.3%。

　　从图形上看，美元指数短线反弹上行。日线价格并没有跌破78.95的前方低点支撑，下跌空间相对有限。4小时图正在考验均线系统的压制，美元指数若想展开进一步的上冲，必须将79.80一线的阻力有效升破。短线的震荡局面仍在延续，预计价格小幅调整之后仍将展开进一步的探底，美元指数中线的跌势并没有发生改变。

　　新西兰联储下周或将再次升息的消息也值得关注。新西兰联储上个月开始了升息周期，目前承诺将采取一系列利率政策，以控制通胀压力。

　　新西兰一季度通胀率预计将小幅上升，将证实强劲增长的新西兰经济的物价上涨压力日益增加，新西兰联储有可能在未来两年内稳步上调利率。预计新西兰截至3月31日的三个月间，消费者物价指数较前季上升0.5%，较上年同期上升1.7%，这将是2011年底以来的最高年增幅。新西兰一季度通胀数据预计将反映一系列一次性因素———烟酒税和学生学费的年度上调，将与季节性的国际航班票价和食品价格下跌的影响相抵消。强劲的新西兰元预计也将帮助压低进口商品价格，即所谓的贸易项目，而国内通胀———非贸易项目，比如住房和电费则在强劲上升。

　　下周四早间，新西兰联储将公布新一期货币政策声明和利率决议。新西兰联储于上个月升息25个基点，开启了等待已久的收紧周期，下周进一步升息似乎在预料之中。新西兰联储在3月的货币政策声明中暗示，在2016年初前官方指标利率将升向5%。