深圳商报记者 钟国斌
某媒体近日报道，各大证券公司投资银行部门4月2日收到的一份监管指引明确，中小板转上交所主板上市不需要撤材料，原则上不更换预审员；但是创业板企业转上交所主板，仍然需要撤材料后重新申报。报道引述投行人士表示，上述办法实施后，目前仍在中小板排队的IPO在审企业将大量转投上交所主板。
记者就此向深沪交易所求证，深交所回应没有收到有关的监管指引，而上交所也没有就此给予明确答复。据记者了解，所谓的监管指引只是投行圈流传的一个排队转板版本，事实上证监会并没有出台所谓的监管指引。
深交所称未看到相关指引
某媒体报道称，上述监管指引进一步明确，在证监会公开发行的每一个环节（包括见面会、反馈会、初审会和发审会），均以交易所为审核通道，均衡安排沪深交易所拟上市企业上会审核。中小板在审企业转主板，仅需履行董事会、股东大会决策程序，不用撤材料，原则上也不更换预审员。创业板转主板，需要先撤回材料，再按主板规则修改材料并履行董事会、股东大会决策程序，重新申报和排队，预审员也需要重新安排；这个过程可能需要一个月时间。
深交所有关负责人接受记者采访时表示，目前没有看到深交所排队IPO企业转上交所主板的监管指引。从深交所来讲，扎扎实实做好自己的工作，改进自己的服务，为企业提供更好的平台。深交所鼓励交易所之间竞争，但深交所对此不便发表评论。
据业内资深人士透露，所谓的监管指引可能是上交所的意思，上交所此前可能和证监会相关部门沟通过，而后据此对券商投行进行过相关联系，但并没有所谓的监管指引，券商投行也未收到监管指引。记者就此向上交所求证，上交所没有就监管指引及深交所排队企业转板一事给予本报回应。
从目前了解的情况看，虽然没有出针对深交所排队企业转上交所主板的文件，但目前投行圈流传的版本却不少。比如深交所排队企业转上交所主板细则很快将会出台，首先做中小板，关于创业板的细则晚些才会出来等。
对此，一位资深业内人士对记者表示，许多企业考虑到融资额和上市后股价表现，不会选择从深交所主板或创业板转到上交所主板。而对于此次对两交易所排队企业转板的决定，他认为最好还是不应由企业来自主选择上市地。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受记者采访时亦表示，深沪交易所必须清晰地界定各自不同的上市标准，并以此作为市场区分的标志，引导IPO企业各就各位、合理地选择上市地，有利于投资者群体的进一步细分。
业内称转板或有额外成本
证监会近日通过的一份监管问答明确，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。中国证监会审核部门将按照沪深交易所均衡的原则开展首发审核工作。上周五，证监会新闻发言人邓舸解释了“均衡”的具体含义。邓舸表示，为充分发挥沪、深两家交易所的服务功能，中国证监会将按照均衡安排沪、深交易所首发企业家数的原则，结合企业申报材料的完备情况，对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序顺次安排审核进程。
据统计，截至4月3日，深交所中小板IPO申报企业276家，上周终止审查企业5家，创业板申报企业231家，上周终止审查企业1家，而上交所申报企业仅168家，上周终止审查企业1家。深交所排队企业（507家）是上交所排队企业（168家）的3倍。过去证监会在审核中原则上按中小板、创业板和上交所主板平均安排审核资源，深交所占用的审核资源是上交所的两倍。按照交易所均衡审核后，两个交易所的审核通道对等，而上交所申报企业数量仅为深交所的三分之一，对那些希望尽快上市的企业可能更具吸引力。
某证券公司投行人士分析指出，如果审核通道一旦发生上述改变，就意味着中小板和创业板的审核速度明显落后于沪市主板的审核速度。这一改变或令不少急于融资的深交所拟IPO企业酝酿转板。
然而，一家大型证券公司投行负责人对记者表示，还没听说过排队企业有转板的打算。转板排队还是比较麻烦的，况且目前证监会对新材料已经基本不接收了，撤下材料万一递不上去怎么办。
另有投行人士认为，转板排队过程也会产生额外的成本。如果排队企业转板的话，需要修改法律意见，全流程下来应该会增加20%的工作量，原则上需要增加相应收费。
投行人士认为真正转投者有限
对此，深圳某资深投行人士昨日接受记者采访时表示，中小板转沪市主板没有障碍，因为企业IPO上市标准相同。但创业板IPO门槛远低于沪市主板，如果创业板拟IPO企业也能转沪市主板，等于是将创业板上市资源一分为二给予深沪交易所了。这与证监会新闻发言人表态是前后矛盾的，在逻辑上非常混乱无法说得通。上述投行人士认为，鉴于深市交投活跃，新股发行市盈率高于沪市，短期内深市排队拟IPO企业选择沪市主板上市的应不多。
“撤材料后会不会报不进去？这个不确定性太大了，估计创业板在审企业不会折腾。”一位投行人士称。一家拟IPO企业高管向记者透露，上交所工作人员已和这家拟IPO企业取得联系，动员并希望企业选择到上交所主板上市。据了解，一些注册地靠近上海的拟IPO企业，更是上交所劝说和争取的主要对象。
不过，当前对于证监会而言，首要的问题仍然是如何消化IPO“堰塞湖”。在证监会监管问答中，证监会“建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，以免因在审时间过长，给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。鼓励和支持符合条件的企业到全国中小企业股份转让系统挂牌并进行股权、债权融资，或到海外发行上市。”“这是用很委婉的方式，明确告诉中介机构，暂时就不要申报新的IPO了。”投行人士说。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
