分析师：缺乏动能 二季度金价继续保持低迷状

　　商品分析师们预计，由于季节因素以及美国经济向好，外加缺乏看涨动能，第二季度中，金价将继续保持低迷状态。

　　盛宝银行(Saxo Bank)的商品策略主管Ole Hansen指出，第二季度对黄金来说，通常是比较安静的一个季度，但今年，交易员们会对接下去三个月内持续疲软更为敏感，尤其在一个比较强的第一季度之后。

　　Hansen认为，去年第二季度上半季度中，黄金的大规模抛售也将对投资者情绪有所影响。

　　距离去年金价大跌的4月15日仅一周之遥，当时金价在一天内下跌了超过8.5%，这是三十年来黄金最大单日跌幅。

　　“如果从所有季度来看，第二季度从历史上来看是价格比较低的时段。即使在牛市中，4月5月和6月也会出现价格修正，”Hansen说，“3月金价有过比较好的上涨，但目前并没有重大的能推动金价的消息，因此我认为上涨是有限的。”

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的商品分析师Jessica Fung认为，尽管季节性因素来看金价确实会下跌，但不会是一个直接的趋势。不过她预计金价会继续下跌，但不会出现大量抛售。

　　Fung提到了去年的大量抛售，当时市场担忧塞浦路斯出售黄金来支撑其糟糕的经济，并且当时对美联储上调利率的预期也有所增加，外加高盛(Goldman Sachs)情绪的变化，以及印度对黄金进口的限制等，Fung认为这些因素现在已经没有影响了。

　　不过，目前确实缺乏推动金价上涨的基本面因素。“我们仍然认为金价会在接下去几个月下跌，”Fung说，“没有上行支撑，也没有金价忽然大跌的因素。”

　　另一方面，尽管一些分析师们预计接下去几个月金价会下跌，但他们都认为要关注实物黄金需求。

　　有报告显示，在过去几个月中，由于金价的上涨，实物需求有大幅减少。

　　法国外贸银行(Natixis)的贵金属分析师Bernard Dahdah称，实物需求要有增长，金价就要有突然的下跌。他认为，如果金价是缓慢下跌的话，投资们会旁观，并且等待金价触底的信号，然后才会重新回到市场中。

　　Dahdah还称，金价最基本情况是在更好的美国经济数据、更强美元以及更高的美国国债收益率的背景下，逐步下跌。历史性的季节趋势不会影响市场。

　　“金价的趋势仍然是向下的，美国经济的改善和QE缩减会继续让美元走强，这会减少黄金的避险需求。”Dahdah说道。

　　Fung则认为实物黄金买家们还没有进入市场，他们可能希望有更低的价格。

　　另外，可能扭转黄金的季节性走势的还有印度政府对黄金进口的限制措施可能的放松。

　　“我不认为印度政府会在第二季度放松进口限制，我认为这会在今年晚些时候发生，”Fung说，“我认为他们会需要再多几个季度再做出决定。”