分析师：短期金价由投机者决定 实物需求趋势完好

　　American Precious Metals的贵金属分析师Jeff Nichols认为，近期金价的下跌是让人意外的。

　　金价目前跌至1280美元/盎司附近，距离半个月前的6个月最高水平，已近跌去100美元，不过从今年来看，金价较年初仍然涨了差不多7%。Nichols指出，目前金价再度跌回200天移动均线水平下方，短期动能不佳。

　　Nichols认为短期交易者们会迫使金价再低，并且任何逆转都将取决于市场外的因素，及地区争端或者宏观经济的消息，以及中国的需求以及可能放松进口限制的印度的需求。

　　Nichols认为，目前要预计短期金价之所以如此困难，是因为市场力量聚集在相对较小规模的机构交易员和投机者们的身上，而他们对黄金没有长期的专注，他们只是在黄金纸市场上的频繁交易来获利，而并不是进入到实物市场。因此，这些交易者基本都在Comex交易，而Comex的交易则基本上主导了全球金价。

　　然而，尽管纸市场上的交易员们有能力推动市场，但Nichols认为实物的供需趋势会在长期确立金价，并且他认为这一趋势是积极的。

　　在中短期而言，Nichols认为乌克兰局势如果再有发展，则可能再度推高金价。就目前来看，俄罗斯总统普金的立场并没有什么变化，说明西方国家的制裁没有什么效果。然而，一旦乌克兰联合北约做出什么进一步的行动，那么俄罗斯将视其为挑衅，事件很可能升级。Nichols认为，尽管这一可能性不大，但也不能完全排除。

　　另一方面，Nichols认为黄金需求仍然良好，今年前两个月中国大陆自香港进口黄金同比增加140%，虽然3月进口量或许比不上去年创下的记录，但第一季度很可能超过去年同期。此外，上海黄金交易所今年前12周的黄金取出量也创下记录。

　　另一黄金消费大国印度则即将进入大选，去年为控制其经常账户持续(CAD)所采取的一系列对黄金的进口限制措施预计将很可能在大选后被放宽。

　　另外，今年第一季度各国央行购买黄金74吨，第一季度黄金ETF的流出则减少。Nichols认为黄金供需面看是比较积极的。