“钱荒后遗症”致多家银行 主动扩大同业负债规模

　　从某种意义上来说，银行信贷受限与抵御流动性风险的不足是催生银行同业业务发展的初衷。然而，经过近几年同业业务的不断创新，银行愈加发现这其中所带来的可观收益，从一两家银行的变相贷款到全行业的蜂拥而上，在短短几年时间内，银行同业资产与同业负债的规模高速扩张。

　　即便监管层早在去年就有规范同业业务之意，但坊间盛传的“9号文”却迟迟没有正式出台，在业内人士看来，如今的同业业务大有“尾大不掉”之势，经过几年的发展，地方平台贷与房地产企业在买入返售信托受益权的业务中得到了大量的资金，这其中错综复杂的资金链已经很难用监管政策来一刀切处理了。

　　买入返售障眼法

　　从各家银行的2013年年报中不难发现，同业业务利息收入已经成为支撑报表利润的重要数据，特别是买入返售利息收入占比惊人。以兴业银行为例，该行2013年拆出资金利息收入69.98亿元，买入返售利息收入502.31亿元，存放同业及其他金融机构利息收入60.86亿元，同业业务利息收入共计633.15亿，占利息净收入的33.4%，而在2012年，兴业银行同业业务的利息收入更是占到了利息净收入的37.9%。

　　除了兴业银行，近几年来同样执着于同业业务的民生银行数据也可以看出些许端倪。数据显示，民生银行同业利息收入514.8亿元，占利息净收入的28.2%，在2012年，两项数据分别为343.65亿元和22.6%，其中买入返售利息贡献了一半以上的收入。

　　中国社会科学院金融研究所财富管理研究中心李捷研究员认为，大多数上市银行明晰的同业业务收入在非贷款利息收入中的比重已经达到50%左右，再加上其他中间业务中对手方为银行与银行、或银行与其他金融机构的业务收益，银行同业业务收入在非贷款利息收入中的占比应该更高。

　　而在同业业务中占比最大的买入返售业务中，票据业务因2011年银监会三道文件的整肃而失去了逃匿信贷规模的价值，近几年来规模逐渐萎缩，民生银行2012年年末贴现票据余额尚有6168亿元，到2013年年末，该数据缩减四成以上，民生银行对此解释为有效控制了票据规模。

　　相反，信托受益权的买入返售规模均有不同程度的增加，截至2013年年末，兴业银行买入返售信托及其他收益权余额为5540.16亿元，较同期增长1593.01亿元，增幅达40.3%；民生银行余额为1770.52亿元，增幅更是高达83%。

　　申银万国分析认为，从各家上市银行买入返售和应收账款类债券投资的情况来看,截至2013年年末,同业和投资项下非标资产(含票据)占比最高的是兴业、浦发和民生,占比分别为33%、20%和18%,其中风险较大的类信贷非标资产占比最高的是兴业、浦发和招商,分别占比23%、13%和10%。相比于2013年上半年,非标总体规模都有所压缩,但主要是通过压缩票据非标资产,收益率较高的类信贷非标资产占比仍然较高。

　　光大银行某分行公司业务部负责人告诉本报记者，虽然监管风声很紧，但是买入返售业务规模并未受到影响，同业拆借的资金利率低，项目的收益高，再加上各家分行的贷款额度受到限制，尤其是一些资质不够的二级财政、三级财政的平台贷款，大多通过银信通道去做。

　　对于目前部分银监局提出同业业务成立事业部的要求，该负责人表示，目前该行确实在讨论同业业务事业部改革，具体细则没有出台，一旦资管业务分拆出去，分行仍可以作为项目推荐人的身份获得一部分收益，但是审批应该更加严格，而且规模应该不如现在高。

　　“钱荒”后遗症

　　清明小长假已过，6月也为期不远。去年“钱荒”时的警钟犹音在耳，在银行同业业务未明显改善的情况下，外界对于银行流动性的顾虑仍未打消。

　　上述负责人告诉记者，从去年钱荒过后，其实各家银行对于期限错配都更加谨慎，以前一年期的项目，很多银行就用一个月的拆借去匹配，因为这样利差高，利润也高，但是现在银行可能就会让项目中一半的资金进行一年期拆借匹配，其余的再根据当前同业拆借的利率进行拆分匹配，这样收益可能就降下来了，但更安全。

　　“虽然5月份是各地财政上缴的时点，各家银行也早为此留足了额度，各行基本上拿的都是跨月的单子，以应对某一个时点的流动性紧张。即使目前的市场拆借利率高于去年同期，但‘钱荒’不会再次到来，这是肯定的”，上述负责人认为。

　　从已经公布年报的7家股份制商业银行的财务指标中可以看到，除了光大与民生之外，其余5家银行纷纷扩大了同业负债规模，其中中信、招商的负债规模较2012年均增加了50%以上。而光大和民生是仅有的两家同业资产与同业负债双降的银行

　　某国有大行人士表示，同业负债业务的扩张使得银行规模得以增长，这给了许多股份制银行一条捷径，他们不用再依赖于存贷款规模增长，也能做大业绩。更深层次的原因则是同业负债扩张等于增大了分母，让银行的流动性余地更大。

　　解密同业业务真实利差

　　同业业务虽说几乎各家上市银行都有，但实际上同业业务并非一本万利，也并非所有银行都赚钱。

　　在财务报表上，银行的同业资产一般包括存放同业及其他金融机构款、拆出资金、买入返售金融资产等科目。银行的同业负债一般包括同业及其他金融机构存放款项、拆入资金及卖出回购金融资产等科目。

兴业银行没有直接披露其同业业务的收益率与成本率，只能通过报表数据进行估算。2013年，兴业的同业收入来源于拆出资金利息收入、买入返售利息收入与存放同业利息收入三项，共计633.15亿元，平均同业资产则选取期初与期末值的简单平均值，为11216.385亿元。因此，同业资产年化收益率为5.6%，这个数据比2013年兴业银行中期的同业资产年化收益率还要高出0.26%。

　　与此同时，兴业银行同业利息支出由同业存放利息支出、拆入资金利息支出和卖出回购利息支出三项构成，共计556.22亿元，平均同业负债为11561.42亿元，由此得出的同业资产成本年化率为4.81%。据此计算，兴业上半年同业业务的名义年利差约为0.79%.

　　业内人士分析认为，兴业银行在2013年上半年同业利差仍维持在一个较高的水平，大约在1.14%，下半年的同业资产成本年化率大幅度增加是因为下半年的同业间的利率走高，这也不得不让同业业务做的顺风顺水的兴业银行重新考虑资产配置。

　　该人士还表示，有个别股份制商业银行同业负债资产比值长期小于1，即同业负债长期不足，而配置的同业资产过多，就只能动用客户存款、自有资金，或向央行负债，这样就会占用其他存款的贷款投放或投资收入机会成本，特别是在股份制银行过去几年存贷比压力较大的情况下，将客户存款用来补充配置同业资产，等于自愿降低实际存贷比，很不经济。