理财产品收益率全面跌破6%

　　昨7天回购利率大跌百余基点 市场资金偏宽松

　　季末刚过，银行理财产品收益明显下滑，昨已经难觅6%的产品了，而“宝宝军团”收益更有跌向5%的趋势；这背后的推手则是市场持续偏宽松的资金面。昨日，作为货币市场“风向标”的银行间市场7天回购利率，意外出现逾百个基点的大跌至3.0%附近。专家指出，市场资金面松紧程度是影响理财产品收益高低的重要因素之一，预计四月流动性将较三月有所趋紧，因此理财产品的收益率有望止跌企稳，但也再难出现春节前的高利率。投资方面，大额资金建议买银行理财产品，风险偏好投资者目前是配置股票型产品的一个好时点。

　　数据：本周理财产品平均预收益明显低于上周

　　来自普益财富数据显示，本周全国商业银行共发行了627款人民币理财产品，平均预期收益率为5.48%；明显低于上周的5.58%。

　　昨日，记者调查了广州银行在售的理财产品发现，超过6%收益的产品几乎没有，而大部分股份制银行发行的收益较高的产品收益也仅在5.5%~5.8%之间，国有大行的产品则大部分在5%附近。此外，互联网金融理财产品——“宝宝军团”的收益也明显下滑。

　　理财产品收益回落

　　源于宏观上衰退性宽松

　　作为货币市场“风向标”的银行间市场7天回购利率，昨日意外出现过百个基点（BP）的大跌。除此之外，其余短期利率也纷纷走低，比如，隔夜回购利率也下行了20.14基点至2.736%。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙分析称：“资金面在跨季时点会有一些紧张，但这种紧张仅是价格上的，数量上的宽松仍然持续。因此，一旦过了这一时点，价格肯定会下来的。”

　　有固定收益业内人士认为，近日在央行正回购“抽水”不断、外汇占款有所下降的背景下，资金面仍处于相对宽松状态，存在衰退性宽松的可能性。陈龙认为，宏观上的衰退性宽松在货币的供需两端都会体现，这将给流动性以支撑。

　　“市场上的理财产品都是根据资金面的紧张程度来定价的，资金趋紧张的时候，回购利率就会飙升，而这时候银行要获得资金也必须提高理财产品收益。”一位股份制银行理财产品设计人士表示，“市场资金面是影响理财产品收益高低的重要因素之一。”

　　值得注意的是，同样的情况下，为何“宝宝军团”的收益更低？银行人士指出，这主要是因为银行理财产品和“宝宝军团”投资的标的不一样。“宝宝军团”主要投资于银行大额协议存款，其收益直接和货币市场资金面相关；比如余额宝，有90%的资金是投资银行大额协议存款。而银行理财产品部分投资标的则更分散，因此影响相对小一点。

　　理财提醒：大额资金建议买银行理财

　　风险偏好投资者可配置股票型产品

　　中投证券分析师何欣指出，2014年央行面临着避免再度出现流动性风险和预防金融机构再杠杆的双重目标，故而，以7天回购为代表的货币市场利率在二季度很有可能保持较高的货币市场利率水平（4％左右），但不再有上行趋势。中航证券杨鹏飞则认为，未来资金利率或先升后降。四五月份，资金利率存在缓慢走高可能。

　　投资方面，目前银行理财产品收益完胜“宝宝军团”，未来这一差距或将更明显。

　　对于“宝宝军团”而言，预计未来的收益或下滑至4.5%左右。而对于银行理财产品而言，招商银行广州分行私人银行理财顾问王穗宏表示，未来5%左右的收益是理财产品的一个正常收益水平。

　　王穗宏认为，小额资金投资“宝宝军团”比较合适，而大额资金则建议购买银行理财产品。而投资者如何配置不同的资产并没有一个统一的标准，具体而言可以从流动性、资金金额以及风险偏好等三个维度来考察。“对于大额资金，分散投资配置不同的资产是很有必要的。建议风险偏好比较高的投资者，目前可以配置一些打新股类的公募基金，现在仍是建仓的一个好时点。今年1~2月份买入的目前年化收益率已经达到20%~30%了。”