分析人士指出，机构是否获利并不应该成为影响公司行为的因素，除非公司自己也有利益在里面
在连续三个跌停之后，顺荣股份昨日继续下跌3.61%，公司重组被否的利空显然还在发酵。
重组被否 或为规避借壳上市
3月28日，顺荣股份公告称，此前一直在推进的资产重组网游公司三七玩申请被证监会否决。并购重组委给出的否决意见为“申请材料中关于吴氏家族、李卫伟、曾开天三者之间是否构成一致行动人的认定不符合《上市公司收购管理办法》第83条的规定。”
该办法第83条是列举了关于一致行动人认定的相关条件。公开资料显示，李卫伟系三七玩网络科技有限公司总裁，曾开天与李卫伟均为三七玩合伙创始人，两人各持有三七玩50%的股份。吴氏家族则为顺荣科技的第一大股东。
根据相关公告，顺荣股份完成收购后，李卫伟和曾开天将各持有顺荣股份22 .82%、20 .88%，而吴氏家族合计仅持有30 .86%的股份。按资产评估报告计算，三七玩60%股东权益评估值高达19.27亿元，占顺荣股份2012年经审计资产总额的比例达到233.96%。
有市场人士指出，这实际上已经构成了借壳上市。
李卫伟和曾开天两人作为三七玩的联合创始人，完全符合管理办法83条中“投资者之间存在合伙、合作、联营等其它经济利益关系”，两人的股份相加又远超吴氏家族，已经是顺荣的第一大股东。但三七玩科技连续经营时间未满3年，不符合借壳的时间限制。
因此，一旦这一交易被认定为借壳，则难以通过证监会审核。借壳上市的审核严格程度约等于IPO，在该市场人士看来，这一重组项目或是要通过并购的方式打擦边球。
为了规避借壳规定，顺荣股份在重组方案中提出，李卫伟及曾开天之间并不存在一致行动关系的情形。不过，从证监会的否决意见来看，监管层并不认同顺荣股份的说法。
火速重启或涉利益纠葛
不过，证监会的否决似乎并没有对公司产生任何影响，顺荣股份立刻再发公告，称将重启重组进程。
3月31日晚间，顺荣股份公告称，该公司于3月27日发出董事会会议通知，并在3月30日召开董事会，认为三七玩盈利能力较强，决定继续推进此次重大资产重组。值得一提的是，3月27日正是顺荣股份重组申请上会被否的日子。
顺荣股份如此心急火燎的救场，被市场解读为挽救股价。
顺荣股份去年10月披露重组方案后，公司连续出现9个涨停。今年年初开始，该股股价继续大涨至2月25日最高的52.5元，较重组启动前大涨四倍。
但重启并购大计，却没能挽回股价颓势。如今重组被否的连续跌停，似乎让各方压力巨大。有机构人士指出，相关利益方(特别是机构投资者)近期刚刚解禁限售股，高位套利的压力或许是顺荣股份立即启动重组的背后力量。
顺荣股份2013年年报显示，其前十大股东机构占一半，分别为国富基金、瀚玥投资、国元投资、银华基金和大成基金。上述机构中前三位持有的顺荣股份股权刚于3月3日解禁，同时，这三大席位也分别进行了减持，但仍然手持大量流通股；而后两位基金席位，则是去年三季度之后突然杀入顺荣股份的。
数据显示，国富基金3月3日通过深交所大宗交易系统减持200万股，占公司总股本的1.49%。按照减持价格41.66元/股计算，套现8332万元﹔瀚玥投资同日则以43.12元/股减持31万股，套现1336.751万元﹔国元投资则于3月6日以39.96元/股减持55万股，套现2197.8万元。
有分析人士向《证券日报》记者表示，公司的本分应该是做好自己的业务，经营好公司，机构是否获利并不应该成为影响公司行为的因素，除非公司自己也有利益在里面。
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