136亿元资金净流出 降准难行主力且战且退

　　昨日沪深两市弱势震荡，3月A股黯然收官，沪综指日K线收出四连阴。数据显示，昨日沪深两市分别净流出65.19亿元和70.59亿元，行业板块全面遭遇资金净流出，部分热门题材股和强势股出现明显的获利回吐。分析人士表示，央行暗示短期不会降准，对市场情绪带来一定影响，加上4月将至，IPO开闸正式步入倒计时，抽血带来的心理压力加大。预计短期主力资金仍将围绕政策动向进行热点狙击，但或采取快进快出的方式，且战且退。操作上宜控制仓位，防御为上。

　　136亿元资金净流出

　　弱势震荡格局昨日继续。截至收盘，上证综指报2033.31点，下跌8.40点，跌幅为0.41%；深证成指上涨24.01点至7189.58点，涨幅为0.34%；创业板指数下跌0.20%，中小板综指下跌0.50%。沪深两市分别成交715.74亿元和764.10亿元。

　　从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日均遭遇净流出。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出65.19亿元，深市A股资金净流出70.59亿元，两市资金合计净流出135.78亿元。

　　从行业表现来看，昨日申万一级行业指数跌多涨少，只有国防军工、食品饮料、家用电器和公用事业四个指数收红，分别上涨1.03%、0.77%、0.76%和0.21%；在下跌的行业指数中，综合、商业贸易、传媒和交通运输指数跌幅居前，分别下跌1.59%、1.51%、1.46%和1.38%。

　　资金流向上，所有行业板块均遭遇资金净流出。据巨灵财经统计，食品饮料、公用事业和餐饮旅游板块的资金净流出额相对较小，分别为3911.38万元、5536.63万元和6208.15万元；机械设备、信息服务、房地产和商业贸易的资金净流出规模较大，均在10亿元以上，分别为18.04亿元、16.42亿元、14.72亿元和10.73亿元。

　　个股方面，丝绸之路概念股和部分蓝筹股成为弱市明星，新疆城建、中国平安、美的集团的资金净流入额居前，均在1亿元以上；而资金净流出规模居前的个股多为前期热门概念和强势股，比如上海国资概念股东方明珠和百事通复牌双双跌停，净流出额分别达到6.70亿元和2.25亿元，获利回吐明显；海岛建设、金丰投资等前期强势股的净流出规模也在1亿元以上。

　　压力重重轻仓观望

　　昨日，3月市场黯然收官，上证综指日K线收出“四连阴”，资金全面净流出，弱势格局进一步凸显。分析人士指出，央行暗示“降准”难行，令不少资金关于刺激政策的想象落空，再加上4月临近IPO重启在即，存量资金进一步离场。

　　近期政策面有所改善，释放出一定稳增长信号。继3月19日国务院常务会议强调“抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施”、“落实国家新型城镇化规划”之后，房地产再融资放开、京津冀一体化加速等，都使得政策托底意味明显。李克强总理上周指出，“把经济运行保持在合理区间”，并将“有针对性地陆续出台相应有力措施”。

　　不过，就在市场预期新的刺激措施即将出台的背景下，央行暗示不会大规模放松货币，至少在目前降准或许不在政策选项之内。原因是“降准”将会延缓金融机构和企业去杠杆进程，影响中国经济结构进一步优化。除非发生重大风险，货币政策操作仍将会继续以公开市场操作为主。该消息直接影响了昨日的市场交投情绪，资金流出明显，热点全面降温，强势股获利回吐。

　　另外，步入4月，A股市场将再度面临IPO开闸的压力。有消息称，部分券商接到沪深交易所通知，于上周开展系统测试，再加上本月21日证监会发布多项完善新股发行改革政策，均被认为是新股发行的前奏。根据证监会27日最新披露的数据，当前主板和中小板在审企业450余家，创业板在审企业230余家，企业排队积压现象较为严重。尽管前期管理层表示考虑改革强度与市场可承受力度的平衡出发，但考虑到当前市场的弱势格局以及历史上“谈IPO色变”的表现，靴子落地之前市场遭受的心理压力或不断升温。

　　短期来看，经济下行压力犹存，货币放松预期落空，IPO重启在即，A股市场面临着重重压力。在此背景下，市场避险情绪将再度升温，存量资金或继续狙击政策热点，但很可能快速腾挪，且战且退。投资者短期宜控制仓位，防御为上。