财政资金投放政策微调力度有望加大

　　一季度经济增速不容乐观，或引发政策调控力度加大。既要保证经济增长不跌破底线，又强调转变经济发展方式、调节经济结构，财政政策应为主力。在从二季度开始实施的一系列稳增长措施中，财政政策可能将先行，在财政资金投放节奏、重点、规模等方面，微调力度有望加大。

　　今年的政府工作报告指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。今年拟安排财政赤字13500亿元，比上年增加1500亿元。业内人士认为，从规模上看，下一阶段，积极的财政政策有较大微调空间。

　　一方面，财政部数据显示，1至2月累计，全国财政收入24923亿元，比去年同期增加2496亿元，增长11.1%。财政收支顺差累计7855.82亿元，较上年同期增加1534.82亿元。从1-2月财政收支现状而言，财政政策微调的“弹药”仍充足。

　　另一方面，1-2月，财政政策并不“积极”，财政支出力度偏弱。从财政支出/财政收入衡量财政支出力度看，1-2月该数值为0.685，明显低于2009-2013年实施积极的财政政策年份的均值水平。1-2月财政支出同比增速大幅下滑至6%。1-2月中央财政本级支出同比增长4.8%，地方财政支出同比增长6.2%，同2013年底相比有所下降。从单月支出增长看，2月财政支出增速下滑至-10.65%，是2013年7月以来最低水平。从财政支出分项数据看，财政支出主要体现在医疗卫生、教育等与民生相关行业。考虑到当前经济增速下行压力明显加大，当前财政支出力度偏弱，为年内实施各项稳增长政策预留空间。

　　具体而言，财政政策微调首先要加大财政对消费和投资刺激力度，扩大政府公共投资。可进一步增加中央预算内投资，重点投向保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域，以此实现短期保增长和长期调结构双重目标。

　　其次，平滑财政支出节奏有望成为财政政策微调的一部分。从历年预算执行情况看，财政支出进度均呈“前低后高”走势，一季度各月支出进度较慢，二三季度逐步回升，四季度进一步加快。去年这一特点尤为显著。去年12月，当月财政支出投入超过2.5万亿元。通常四季度投入的财政支出对当年经济驱动作用不大。平滑财政支出加大前三季度财政投入十分必要。

　　平滑财政支出有助于平稳市场流动性。2013年市场流动性波动较大，财政支出变动是原因之一。前11个月，财政存款达4.47万亿元，较2012年同期大幅增加。这意味着，大量财政资金沉淀在央行，对金融市场影响相当于两次存款准备金调整，是年底“钱紧”和利率飙升原因之一。今年，财政政策微调应在财政支出节奏上，尽量做到月度平衡，合理编制支出预算，使全年市场利率不至于大幅波动。财政部应与央行加强协调，央行公开市场操作也会充分考虑财政存款变动。