新兴题材退潮，银行股逆市受宠

　　周四A股市场震荡调整，尤其是尾盘，在创业板指跳水走势的影响下，上证指数也节节走低，使得市场人气大大受损，两市出现了10家跌停板，悲观情绪再度弥漫。不过，在以创业板为代表的新兴题材股泥沙俱下之时，银行股却受到了资金的青睐。

　　当前小盘股的压力沉重。过去一年多来，它们主要是靠讲故事来吸引市场人气，尤其是通过并购整合来提升市值。随着注册制的预期以及重组并购的放松，并购对象水涨船高，并购成本提升，从而抑制了创业板估值提升的预期。央行对互联网金融的监控说明创新也是有边界的，这抑制了存量资金对创业板题材股的追捧激情。

　　受此影响，创业板指近期持续疲软，周四更是大幅跳水。这导致市场出现诸多新的题材多头却孰视无睹，如保定确定承接北京部分行政事业职能，这对于保定股乃至整个河北概念股来说是一个新的契机。而从周四盘面来看，消息反而成为部分资金减仓的契机。由此可见，市场人气在降温。

　　笔者认为，调整并不意味着市场会很悲观。因为空头每到2000点一线，就会收缩战线，不敢加大做空仓位，市场做空能量就会有所衰弱。以往经验显示出，如果在上证指数历史低位区域放量下跌，反而会孕育新的做多能量。而且，A股市场结构性的估值优势让A股不至于大幅下跌，银行股的低估值封杀了下跌空间。银行股跌不动，也就意味着上证指数、沪深300指数跌不动。既如此，上证指数在2000点一线不宜悲观。

　　而从资金流向来看，尽管电子信息、医药、化工化纤、计算机等板块由于前期获利盘仓惶出逃，资金净流出较大，但银行股获得了资金的追捧，昨天净流入7.05亿元，净流入最大个股为民生银行、浦发银行、兴业银行。笔者认为，银行股在近期有望成为多头旗帜，一是如优先股、T+0等交易制度的创新将释放出银行股的估值复苏能量。二是虽然目前经济增速回落，整体相对稳定。

　　在操作中，不宜悲观。一方面是对高估值的小市值品种、题材股予以谨慎。另一方面则是关注产业变化预期乐观或者有着新的乐观产业信息的个股。建议关注两条主线，一是改革主线。油改、气改、电改正在向纵深发展，泰山石油等个股值得跟踪。湖南等区域的改革概念股也需要跟踪。二是产品价格积极向上的个股，如分散染料价格在2014年来已经五次上调，3月份以来的两次上调幅度达到10%，浙江龙盛、闰土股份、传化股份等可跟踪。另外，对三聚环保、金卡股份、宋城股份等基本面积极乐观的品种也可跟踪。另外，银行股中股息率高的浦发银行以及业绩弹性大的兴业银行、中信银行等也可关注。