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IPO即将重启次新股风光不再

2014年03月26日 07:54 来源：钱江晚报

　　昨天有消息称，IPO最快将于4月上旬重启，本周将开展IPO系统测试。A股市场再度面临扩容的压力。就在上周五，在发布优先股试点消息的同时，证监会又发布了IPO发行与承销的修改意见，以及全面推进创业板市场改革、建立再融资制度等六方面措施。

　　上周五证监会发布新规，对原来IPO新规中出现的漏洞进行了修补。其中要求，对网上有效认购倍数超过150倍的，网下保留的数量不超过公开发行量的10%，其余全部回拨到网上，有利于提高中小投资者的中签率。网下配售在现行向公募和社保基金优先配售40%股票的基础上，进一步向具有公众性质的机构倾斜，安排一定比例的股票优先配售给保险资金和企业年金。

　　老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量，避免老股转让成为纯粹的套现工具。网下投资者必须持有不少于1000万元市值的非限售股份才能打新。网下自主配售时，承销商对同类投资者配售比例应当相同，禁止配售关联方，禁止主承销商向与其有保荐、承销业务合作关系的机构或个人配售，公募基金等公众投资机构的配售比例应当不低于其他投资者。

　　另外，网下非个人投资者以机构为单位进行报价，防范同一机构不同产品梯次报价，提高中签概率。打个比方，同是南方基金公司旗下的基金产品，只能以南方基金为单位进行报价，而不能各只基金产品各自报价。

　　A股历史上前两次的IPO重启，每次有IPO重启的消息，市场都会以大跌作出回应。面对这一次修修补补后的IPO政策，股市会有怎样的反应呢？实际上，从最近创业板、中小板指数和个股的表现看，扩容的压力不小，许多已被大幅炒作过的小盘股均出现了大跌。

　　比较典型的是1月份以来上市并被大幅炒作的次新股。目前，次新股中的百元股只剩下东方网力，绿盟科技、光环新网均已跌破百元大关。曾创下11个涨停板纪录的众信旅游，昨天的收盘价与最高价相比已下跌四分之一以上，连续12个涨停的易事特则跌了近三成。次新股呈全面回落之势，风光不再。

　　之前，市场有传言，修订后的IPO新政，有望部分恢复市值配售的办法，投资者持有的沪深两市的股票，均可以计算市值参与深市或沪市的新股申购，但这次修改后的政策并没有这一条。

　　“这次修改只能说是小修小补，广大中小散户最期待的市值配售、两市互通、中签后交款的办法并没有实行。”方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华表示。如果按过去市值配售的办法，按持有股票市值直接配售，中签之后再交款，而无须像现在拥有市值还要现金申购，这对资金不足的散户是比较有利的。而现在的新政，依然是向机构倾斜，因为机构并不缺钱。

　　实际上，上周五优先股制度的推出，就是为了IPO顺利实施的一个对冲举措。所以虽然上周五A股拉出一根长阳，但资金追高的意愿不足，这两天大盘也始终犹豫不决涨不上去。“IPO重启对大盘肯定是负面影响的，但上证指数由于有优先股等各项政策护盘，银行、保险、房地产、两桶油等蓝筹股均出现见底迹象，跌到2000点以下的可能性不大。更何况，管理层还有蓝筹股T+0这一张牌没出。”因此，杨庆华认为，目前大盘虽然技术指标在走好，但上升空间有限。

　　倒是创业板，由于上市门槛降低，取消盈利持续增长的要求，以及再融资政策放开，导致市场供给预期增加。而创业板本身经过一轮牛市后估值也偏高。因此，杨庆华提醒，要注意已被炒高的创业板以及中小板个股调整的风险。“次新股的炒作都是短平快，现在炒作风头已过，再涨的可能性不大，散户千万不要去碰。”

　　开始懂了——荣盛发展（002146）还有上涨空间不？

　　私募吴国平：冲击年线回落，短期会震荡。

　　冰山红梅——保利地产（600048）后市如何？

　　私募吴国平：地产股是近期的热点，该股有走强迹象。

　　飞——中科三环（000970）是走还是留呢？

　　私募吴国平：跌破年线，转弱。

　　蓝天白云——英力特（000635）、长安汽车（000625）和华星化工（002274）还能持有吗？

　　私募吴国平：英力特短期处于调整状态，还没有走强迹象。长安汽车超跌反弹后建议出局。华星化工爆炒过后调整，回避。

　　梦断天国——盐田港（000088）后市如何？

　　私募吴国平：攻击力度不强。

　　一寸金——上海电力（600021）后市如何？