行情回顾
菜粕主力1409合约在上周一下跌至2466点后止跌回升,走出了一周的小反弹行情,表明在近期多空因素交织的背景下,市场分歧仍然较大。截止本周一,菜粕主力1409合约报收2545元/吨,较上周一上涨62元/吨,持仓量与成交量基本不变,市场交投活跃。
影响因素分析
菜籽今年整体供应充足:在刚刚结束的国内菜籽产业大会上,行业内人士表示,今年菜籽收成总量应该高于去年,因亩产水平的提高,国内菜籽供应总量大概在790万吨,进口300万吨。
后期或继续取消大豆订单:7截至3月6日的两周,中国已取消约40万吨美国大豆的订单,还取消了50万吨南美大豆订单,主要是巴西大豆;还有数船大豆的船期可能推迟,因为中国港口的供应充足。
需求仍未有效启动:近阶段由于收到豆粕价格走低拖累,且菜粕为执行合同较多,油厂存有一定库存,饲料厂在菜粕采购方面较为谨慎。水产未启动之际,菜粕为畜禽需求,但豆粕价格的走低,豆粕菜粕价差逐渐缩小,饲料厂多使用廉价豆粕,限制菜粕价格。
收储支撑菜粕价格:菜籽收购价直接构成油厂压榨成本,因此,即将进入6-8月的国产菜籽集中压榨期,菜籽托市收购也将为菜粕价格提供成本支撑。
后市分析
由于上周的反弹伴随着持仓量的减小,所以可能主要是短期获利空头平仓离场造成的,虽然后期养殖需求启动对菜粕价格有较强支撑,但是目前菜粕基本面并不支持其继续上涨,所以短期菜粕价格向下回落的概率较大;中期来看,目前倒春寒的天气或使得国内后期存在天气炒作机会,那么后期菜粕的行情仍然可以期待。建议近期密切关注菜粕主力1409合约2560点附近的阻力区域能否有效突破,若反弹遇阻,短期内或继续向下回落。
申银万国期货成都营业部咨询部