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消费、餐饮、农业和高科技企业最被看好
近几年，在内地资本市场长期低迷，上市时间长、难度大的背景下，转道香港成为很多企业的优先选择。为帮助四川企业在港上市融资，3月20日，由省投资促进会、成都民间金融中心联合举办的“川企如何在香港上市融资”专题培训会在成都召开。
多位来自香港的资深人士向金融投资报记者表示，对于内地企业来说，赴港上市只是第一步，也是一个公司经营走向规范的过程。对于川企来说，消费、餐饮、农业和高科技类企业更容易受到资本青睐。
香港优势吸引川企登陆
近段时间，关于阿里巴巴赴港上市的大戏终于以马云转道美国告一段落。但即使如此，阿里巴巴也并未关闭赴港上市的大门，这也从一个方面反映出香港资本市场对内地企业的强大吸引力。
富睿资本董事总经理李德权表示，相较于其他资本市场，香港拥有几大优势：一方面，香港是众多国际资本和各种类型基金的集聚中心，可以使企业更快捷的融资；另一方面，香港拥有完善的法律制度和信用体系，对提升企业的治理水平也有实质性帮助。
毕马威会计事务所合伙人周文乐告诉记者，赴港上市的企业在二次融资方面较为容易，同时也有利于拟上市集团进一步发展国际市场和建立国际品牌。
值得关注的是，随着中国内地以上海自贸区为代表的金融改革加快，人民币汇率市场化和国际化也迈开了快速前进的步伐，更多中国企业有望跟随人民币国际化的步伐登陆全球资本市场，这是否会对香港形成压力？李德权表示，人民币利率改革和国际化需要一个过程，此外，香港在与内地进行资本操作方面有更多经验，更能理解内地企业的发展现状和利益诉求。
实际上，除了资本的吸引力，国外上市面临的潜在法律风险也是很多内地企业不情愿到国外上市的重要原因。以阿里巴巴例，淘宝网多个平台在国内市场不乏假货销售，但这一不足如果放到美国市场，则有可能引发集体诉讼，企业要付出的代价也是高昂的。而在美上市每年需要承担的维护和律师费用也相对高昂。
数据显示，截至2013年底，在港上市的内地公司有182家，包括主板158家、创业板24家，共筹资2079.77亿美元；内地企业（包括H股、红筹股、民营企业）市值占港股总市值约57%，成交金额占总交易额约70%。
农业类公司成追逐焦点
尽管证监会明确表示，欢迎各类内地企业赴香港上市，但很明显并不是所有的企业都会受到资本市场的欢迎。李德权告诉记者，目前除了房地产、矿类企业有点难度外，其他类型的企业只要有“故事”就比较容易被接受，但消费、餐饮和高科技更受资本市场欢迎。
此外，农业类公司也是香港资本追逐的焦点。记者在现场发现，前来参加培训会的企业有将近三分之一为农业类公司，多位农企负责人告诉记者，公司拟在3年内登陆资本市场，而香港市场是重点考察的目的地之一。
对于企业资质，李德权强调，“区别于内地股市的概念炒作，香港市场更看重企业的资本面和长期发展潜力”，此次富睿资本在内地挑选企业的一个标准是企业净利润达到一亿港币左右，平均每年增长20%左右。
来自毕马威的分析师黄英重点介绍了赴港上市之前与私募资金合作的注意事项。黄英表示，企业在选择私募资金前，一定要在关键条款方面做好规划，这包括盈利目标、价值及对赌条款、商业计划等项目，总之“要把握好和私募合作的关键条款，同时要选择那些与企业发展理念相一致的基金”。
据介绍，港交所规定，赴港主板上市企业必须具备不少于3个财政年度的营业记录，并须符合盈利测试、市值/收入测试、市值/收入/现金流测试三项其中的一项，而每一项都对公司的财务指标和上市时市值提出了明确的要求。
创业板方面，财务要求日常经营业务有现金流入，于上市文件刊发前两个财政年度合计至少2000万港元；上市时至少达到1亿港元。
风险提示：
两条红线不能碰
尽管相对于国外市场，中国内地企业在港上市风险相对较小，但这并不意味着毫无风险。与会业内人士告诉记者，监管和法律两个方面是川企登陆香港必须要防范的主要风险。
监管方面，赴港上市企业需要同时接受中国证监会和香港证监会的双重监管，在两地监管标准不一致的情况下，容易导致企业无法预测的风险。
例如，香港市场注重保护散户投资者，在信息披露方面较为严格，不仅要求上市企业提交全面详尽的申报材料，还会对申报材料的每一句话、每一项业务以及每一个数据进行取证，确保发行人对公众投资者披露的资料是最新的、准确地、及时的、充分的。
法律方面，内地与香港法律条文和法律文化不同，难免会对公司的经营方面产生不同的规范作用。特别是对于那些习惯了经营潜规则的公司来说，更是一个公司治理走向规范的过程，但这个过程无疑是痛苦的。
在港交所的规定中，通常有两条“红线”是不能碰的：一是公司税收方面，是否完税、是否违规、是否受处罚，调查得比较严格；二是对公司、股东和管理层（董事）过往的历史记录审核得比较严格，上市前律师通常要进行查册，看上述各方有否被投诉、诉讼或其他违法违规情况。
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