3月18日晚间，停牌三个多月的中南重工发布公告称，拟以10亿元估值以现金及发行股份相结合的方式收购王辉、中植资本等46名股东所持大唐辉煌100%的股权截至2013年12月31日，大唐辉煌未经审计的归属于母公司所有者权益账面值为4.87亿元，预估增值率为105.50%。
昨日，《证券日报》记者以投资者身份致电中南重工证券部，其工作人员坦言：“收购主要是看中他们承诺的业绩，但现在只是预案，能不能通过还要看证监会审批。”
一位不愿具名的投行人士告诉记者，上市公司市盈率动辄几十倍，它们收购影视公司只是损失了一些股权和一小部分现金，还能换来股价飙升和业绩承诺，何乐而不为。
复牌后，公司连续两日涨停。昨日，公司股价报收于11.35元/股，较停牌前上涨21%。
主营业务下滑借影视炒概念
在中投顾问文化行业研究员蔡灵看来，近期中南重工等业外企业投资影视公司，更多地是市场炒作，并不是真正想发展影视业务。这些公司多为本身业绩处于下滑阶段，为了给投资者信心，所以会选择市场上炒作比较热的概念。
查阅公司近几年年报可知，公司业绩“大小年”波动明显。2010年至2012年，公司分别实现净利润4902万元、6976万元、3544万元，2013年净利润预计为5130万元。2011年至2013年，公司净利润同比分别增长42.31%、-49.2%、44.75%。
“今年业绩不错，前两年产能受限，今年木头业务全部投产，所以产能一下子得到了释放。”上述公司证券部工作人员表示。
中南重工目前主要从事工业金属管件及压力容器的研发、生产和销售，主要产品为管件、法兰、管系和压力容器。金属管件行业受宏观经济影响较大，特别是近两三年受国内及国际宏观经济环境影响，导致公司业绩波动幅度较大。公司坦言，目前中南重工主营业务发展情况与股东对业绩的较高要求存在一定差距，此次收购意在培育新的业绩增长点，进一步增强公司未来整体盈利能力。
根据预案，中南重工将向中植资本、嘉诚资本全部支付股份对价收购其持有大唐辉煌 30.47%的股权，向大唐辉煌其他股东支付部分股份对价及部分现金对价收购其持有的大唐辉煌 69.53%的股权，其中股份对价与现金对价之比为 75%:25%。根据预计的交易标的的交易价格，中南重工拟向除中植资本、嘉诚资本外的大唐辉煌 44 名股东支付现金约 1.74亿元。这44名股东中，不乏唐国强、陈建斌等一线电视剧演员。
资料显示，大唐辉煌成立于2004年6月，是一家集影视策划、制作、营销、广告为一体的大型专业影视制作公司，每年平均投资制作300集影视剧。
整合情况决定能否共赢
一位从事电影投资的业内人士告诉记者：“现在影视公司最缺的就是钱，一个项目动辄投资几千万元，一般的公司又投不起，现在普遍采用的方式是多方资金联合投资，但这种模式在合作时往往会出现意见分歧，如果有上市公司提供资金支持，对影视公司的发展是有利的。”
乐正传媒研发咨询总监彭侃也指出，与电影一样，电视剧公司也需要很多资本，尤其是精品剧的制作，需要大牌演员、大制作的支撑。因此，业内排名靠前的几家电视剧公司都在谋求上市。
早在2012年，大唐辉煌就在IPO排队名单之列，不过，经过近一年的IPO停滞，排队上市公司与日俱增，传媒公司在众多排队企业中并无优势，最终，大唐辉煌选择了被上市公司收购。
不过，在蔡灵看来，中南重工与电视剧行业跨度较大，收购后是否对大唐辉煌的业务有利，还得看整合效果。“整合好的话上市公司能够给它带来资金支持继续发展，如果整合不好，公司也就走下坡路了。“例如在人事调动方面，收购后，上市公司一般会派一些高层到影视公司去参与决策，如果双方磨合不好，就会导致影视公司中原有核心人物跳槽。”
彭侃告诉记者：“大唐辉煌属于二流公司，签约的这些人也已经‘过气’了，最近几年没有出什么大的精品。现在电视剧马太效应越来越明显，精品剧价格越来越高，‘炮灰’越来越卖不出去。”
据悉，目前每年全国电视台只能消化8000集至9000集电视剧，但实际产量有1.7万集左右，这意味着，每年差不多有一半的电视剧无法播出。“很多公司为了迅速把现金流做大往往走产量的路子，一年生产很多部。”彭侃表示。
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