匆忙“入戏”进军娱乐圈：上市公司救命稻草？

　　近期，诸多上市公司与一干影视公司摆出了“热恋”的架势。继禾盛新材、湘鄂情、熊猫烟花等公司后，昨日中南重工（002445）一纸公告称，计划以定增加现金的方式收购大唐辉煌传媒股份有限公司100%股权。受此影响，中南重工昨日一字涨停。

　　值得一提的是，这些着急“入戏”的上市公司，有的濒临生死边缘，有的主营发展受阻。目前来看，跻身娱乐圈确实拯救了股价，可是能成为业绩的救命稻草吗？

　　资本热恋影视

　　明星股东齐亮相

　　已停牌逾3个月的中南重工昨日披露资产重组预案，收购标的大唐辉煌预估值为10亿元。中南重工将向中植资本、嘉诚资本支付股份对价收购大唐辉煌30.47%的股权。同时，向大唐辉煌其余44位股东支付部分股份对价及部分现金对价，收购大唐辉煌69.53%的股权，其中现金对价占25%。

　　以10亿元的交易价格计算，按照8.56元/股的发行价格，中南重工将发行股份约9651.54万股，并支付约1.74亿元现金。

　　公告可见，多位影视圈名人出现于大唐辉煌的股东名单，包括唐国强、陈建斌、王姬等。他们三人分别持有大唐辉煌0.3%的股份，按照大唐辉煌10亿元的预估值计算，三人所持股份预估值各为300万元。

　　近期搭上影视快车的上市公司，不止中南重工。3月13日晚，“烟花第一股”熊猫烟花宣布，拟以9.17元/股的价格发行约6000万股，向万载华海收购影视企业华海时代100%股权，交易总价为5.5亿元。

　　湘鄂情更是在一个星期内两度出手。继3月8日宣布拟收购中视精彩51%股权进军影视业后，3月13日公司又称预计以2.85亿元的价格，收购笛女影视51%股权。

　　如果将视线拉长，此前A股已有多家上市公司发布收购影视资产的公告。

　　2013年12月18日，北京旅游公告拟以1.5亿元收购光景瑞星100%股权进军影视业；2014年1月30日，原主营电气机械的禾盛新材公告拟以不超过2.2亿元现金收购金英马影视文化股份有限公司26.5%股权；2014年3月5日，掌趣科技公告拟用1.28亿元增资欢瑞世纪影视传媒股份有限公司。

　　主营不济引活水

　　收购溢价多高企

　　“文化产业利好政策不断，华谊兄弟、光线传媒这些影视股股价表现良好，自身主营业务显露出颓势，是上市公司争相闯娱乐圈的原因。”昨日，与《金证券》记者相熟的券商研究员称。

　　在昨日的公告中，中南重工直言，近两年来公司业绩波动幅度较大，通过收购优质的文化传媒资产，降低宏观经济波动对公司业绩的影响程度，盈利能力也将进一步提升。

　　不久前湘鄂情公布的2013年年报显示，由于高端餐饮不景气，去年湘鄂情遭受了5.6亿元的巨额亏损。“收购影视公司，是公司全新的转型尝试。”公司称。

　　同样窘迫的还有熊猫烟花。由于空气污染严重、政府对公款燃放烟花爆竹直接叫停，国内烟花爆竹消费锐减。公司方面承认，经营业绩及效益在短期内难以实现快速增长，收购华海时代后，将优化熊猫烟花的业务组合和盈利能力。

　　正是由于急寻“救命稻草”的心理作祟，多起收购呈现高溢价的特征。

　　比如，截至2013年年末，熊猫烟花欲收购的华海时代净资产账面价值约6006.72万元，预估值约为5.5亿元，增值率高达815.97%。中南重工收购大唐辉煌，预估增值率也达到105.5%。

　　业绩对赌存虚火

　　股价率先涨起来

　　采访中，北京红星闪闪影视文化传播发展有限公司负责人冯垚对《金证券》记者表示，谋求与上市公司合作的影视公司一般为两类：经营遇到困难的，希望上市公司“拉一把”；寻求更大发展的，希望上市公司“推一把”。对于行业来说，能受到资本青睐是好事，但圈内希望进来的是健康的资金，“影视圈并不是外界想象的门槛低，具有很大的风险，这些年倒下来的公司也是一大批。”

　　《金证券》记者注意到，为了降低风险，前述上市公司多数与被收购影视公司签署了对赌协议。如大唐辉煌2013年实现的净利润为6632万元，根据承诺，大唐辉煌2014年-2016年实现的净利润分别不低于1.05亿元、1.3亿元和1.6亿元。而湘鄂情连续收购两家影视公司，对赌条件均是2014年利润不低于5000万，以公司占股51%来计算，这两家影响公司极有可能为湘鄂情带来5000万利润。不过，2013年中视精彩净利润为793万，笛女影视净利润为2504万元。

　　冯垚认为，对于影视公司来说，眼前一两年的业绩承诺并不难完成。比如借助上市公司的资源报低价、多揽活，“业绩提升并不代表水准提高，反而短期的急功近利给影视公司的长期发展埋下隐患。”

　　《金证券》记者接触的另一位圈内影视人士则露出几分埋怨，“很多影视公司要上市，现在又冒出这么多业外的上市公司，所有的公司都要业绩，都要好项目来撑场面。结果就是大家都不惜重金去抢项目、抢演员，但行业里面优质项目就是这么几个，把所有要素价格都炒高了，最后制作费用压缩、烂片不断，搞得整个行业都没发展了。”

　　无论怎样，一脚踏进娱乐圈的上市公司们，已经尝到了市值飙涨的甜头。昨日，中南重工强势涨停，熊猫烟花自公告后已斩获四个涨停。