汇源果汁去年净利大增 政府补贴、出售资产成主要来源

　　3月18日，汇源果汁（01886，HK）公布的2013年度业绩报告显示，报告期内公司实现销售收入45亿元人民币，同比上升13.1%；实现净利润2.29亿元，同比增长13.1倍；实现经调整扣除息、税、折旧及摊销前的核心盈利9.7亿元，同比上升60.6%。

　　汇源果汁在公告中表示，销售收入增长主要是由于百分百果汁、中浓度果蔬汁的销量上升以及果汁饮料的平均售价上升所带动。但《每日经济新闻》记者发现，政府补贴及出售资产所得才是汇源果汁去年盈利的主要来源。汇源果汁的2013年年报显示，去年公司仅出售上海及成都工厂就收益4.26亿元。此外公司去年收到的政府补贴也高达2.25亿元。

　　对此，饮料营销专家陈玮对记者表示，作为中、高深度果汁行业的龙头老大，汇源果汁需要跟牛奶、茶及低浓度果汁等竞争市场，但公司并没有像当年的可口可乐和王老吉那样去培养市场，致使高浓度果汁始终是小众饮品，再加汇源果汁对一线人员和经销商的掌控比较弱，即便砸了很多钱在线上推广，但其线下销售也很难得到很好的执行。

　　政府补贴逐年增多

　　汇源果汁主席朱新礼在业绩报告发布会上表示，若去除出售上海及成都工厂一事，去年公司营运表现将与2012年相当。

　　据了解，汇源果汁2012年的业绩也不尽如人意。汇源果汁财报数据显示，2012年公司在获得政府补贴2.8亿元及出售一家联营公司收益7043万元的情况下仅实现净利润1616万元，较2011年的3.1亿元同比下滑94.8%。

　　朱新礼还在发布会上表示，公司不排除未来三至五年继续出售资产，优化资产结构。

　　对此，有分析指出，高额政府补贴或与汇源集团不断在上游扩建新产能有关。

　　汇源果汁的财报显示，2010、2011年，汇源果汁分别获得政府补贴1.08亿元和2.01亿元，占据公司当年净利润的54%和64%。而目前汇源果汁除在全国拥有多家工厂生产浓缩果汁、果浆和水果罐头外还在各地拥有水果种植基地。朱新礼表示，目前在内地有50间工厂，未来或每年关闭一至两个。

　　拟重塑品牌形象

　　就在汇源果汁净利首现大幅下滑的2012年，中国行业企业信息发布中心发布的《2012年前3季度中国饮料行业运行状况分析报告》显示，2012年前3季度，规模以上饮料企业实现利润257.6亿元，同比增长10.6%，明显好于同期全部规模以上工业企业实现利润下降1.8%的水平；饮料行业利润率水平 （利润占主营业务收入比重）为7.3%，高于规模以上工业5.4%的平均水平。

　　有分析认为，在2012年原材料价格下降的情况下，汇源果汁净利润下滑不符合整个饮料的发展态势。

　　根据AC尼尔森的调查，按2013年销量来计算，汇源果汁在中国百分百果汁及中浓度果汁市场分别取得56.0%及45.2%的市场份额，继续稳占市场龙头地位。但是值得注意的是，由于中高浓度果汁在中国仍然是小众饮品，市场对其未来发展潜力一直持观望态度，而在低浓度果汁市场，汇源果汁虽然新品不断，但市场份额从2009年的5%降到2013年的2.4%。

　　中商情报网产业研究院食品行业研究员叶钒表示，低浓度果汁市场品牌较多，竞争激烈，汇源果汁市场份额的下滑既是由于其他品牌强势进入瓜分了市场，也是由于汇源果汁将竞争力较强的产品集中于中高浓度品牌市场，对低浓度品牌的经营经验相对欠缺，同时其在新品推广、渠道建设及品牌宣传上的投入很大，但效果不理想。

　　据了解，目前国内果汁市场以低浓度果汁为主，市场占比达到8成。相较于高浓度果汁的低利润及受限的发展空间，近年来，越来越多的品牌进入低浓度果汁市场，以多元化的品牌经营谋求利润的最大化。而随着市场规模的增加，竞争也将进入白热化。

　　在2013年年报中，汇源果汁显然也意识到了这个问题，称要重新定位品牌以打造一个针对年轻消费群体的更加年轻、活泼、新鲜的品牌形象，并已联手奥美集团制定了年度的市场营销计划、数字媒体传播计划、新产品上市计划以及网站改版计划，除了向消费者宣传果蔬汁更健康更具营养价值外，还将与行业协会合作，引导消费者的消费习惯，并带动果汁行业的整体增长，把饼做大。

　　陈玮向《每日经济新闻》记者指出，作为中、高浓度果汁行业的龙头老大，汇源果汁应深耕这一品类，但过往它更多的是在推广自己的品牌，却没有把这个市场培育起来，如果汇源果汁再不行动会很危险，一旦可口可乐把高浓度饮品发展起来，包括百事旗下已有的都乐品牌及其他国内外高浓度饮品将对其构成很大的威胁。