“乱世黄金”，受乌克兰局势升级影响，昨日现货黄金价格大涨约2%，而今年以来，金价反弹幅度更是已超过13%。在此带动下，黄金类基金净值亦水涨船高。4款黄金QDII涨幅均超过8%，其中领涨的诺安全球黄金更是以11.48%的收益在全部QDII中位居亚军(截至3月11日)。
不过与之相比，黄金ETF表现更为出众。其中华安黄金易(ETF)以12.24%的涨幅，不仅在同类3只黄金ETF中位居第一，且小幅跑赢黄金实物涨幅0.06个百分点(截至3月7日)。
业内人士指出，与黄金QDII相比，黄金ETF投资成本更低、且完全跟踪黄金走势，是把握黄金反弹更优的选择。
值得关注的是，由于涉及到管理成本，采用实物复制模式的黄金ETF业绩一般会弱于黄金实物。但华安黄金易表现却好于实物金。业内人士指出，这是源于其收益或源自黄金租赁业务，即管理人用持有的黄金资产开展对外租赁业务，相关收益可增厚基金收益，从而控制负跟踪误差。
所谓黄金租赁业务，指银行向符合规定条件的企业租赁出黄金，并按照合同约定收取租赁费用，企业到期归还等额黄金的业务。这一业务特别适用于产金、用金、涉及黄金加工、贸易等企业，不仅可以大大减轻企业现金流的压力，还能为企业节约大量资金占用成本。由于黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证，在持有量很大的情况下，黄金ETF也可以把其中30%的黄金租赁给用金企业。
整体来看，除去成本，黄金租赁可为黄金ETF带来一定正收益，而且用于租赁的规模越大，黄金“生息”的空间越大。
从3只黄金ETF来看，WIND数据显示，截至3月11日，华安黄金易(ETF)、国泰黄金ETF以及易方达黄金ETF规模分别为2.42亿元、0.40亿元和1.47亿元。其中，华安黄金易凭借压倒性的规模优势，无疑能拿出更多的黄金用来开展租赁业务，赚得“外快”补贴基金净值。
业内人士表示，现阶段市场对黄金租赁的需求非常旺盛，除了珠宝商、用金企业，未来可能会扩大到金融机构，黄金ETF可能会成为最大的黄金租赁提供商。此外，租赁过程中为规避对手方风险，一般会要求大的商业银行担保，风险可控，也使黄金租赁成为黄金ETF稳定的现金收入来源。
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