国内研究机构：开采成本将维持金价不破千

　　去年，国际黄金价格跌幅近30%，今年以来，却呈反弹态势。那么，今年黄金价格是否会继续保持上涨势态?在日前由广东南方黄金市场研究院主办、广东粤宝黄金投资有限公司协办的“2014年春季黄金价格走势分析会”上，与会者普遍认为目前金价涨势并不代表金价将反转上涨。今年金价走势将是去年的延续，整体仍将偏弱。专家还认为，美国的加息预期将对债券和大宗商品造成冲击，金价或将再次大幅下跌。

　　金价“开门红”好态势难维持

　　广东南方黄金市场研究院首席分析师何伟锋认为，今年春节前后黄金价格重返1300美元/盎司的主要原因是美国非农就业数据表现不佳，打压美元贬值，股市走低，市场资金流入黄金市场，全球黄金交易所交易基金一度大量增持黄金，利好金价反弹。

　　此外，春节期间亚洲实物黄金需求较大，上海黄金交易所的原料金交易活跃，石油价格反弹，通胀压力上升，以及新兴市场部分国家货币大幅贬值，黄金避险需求上涨等，都是推高黄金价格的因素。

　　尽管黄金开年以来保持上涨态势，业内专家对黄金的走势却并不乐观。广东南方黄金市场研究院分析师黄剑平指出，今年利空黄金因素依然占据主导，黄金的避险功能及对抗通胀的功能将被削弱。

　　金价大跌会在美国加息时

　　广东南方黄金市场研究院高级研究员叶川云表示，美国加息预期对世界经济，尤其是对新兴市场会产生更大的冲击。当出现利息上升的预期时，债券和大宗商品必然首当其冲。他预计，金价的下次大跌会出现在美国加息之时。

　　叶川云认为，近年来，美国通过量化宽松(QE)将利率压低，以帮助国内实体经济在超低利率的融资环境下成长，令经济复苏取得成功，其成果尤其体现在股票和房地产行业。以2011年9月推出的扭转操作为例，短债换成长债目的就是为今天美国加息时减少美国联邦政府持有6万亿美元美国国债的冲击。今年1月奥巴马提出美国也需要招商引资，也是为了加速国内实体经济的快速成长。

　　他表示，美联储正通过金融策略上的部署和操作冲击全球市场，让资金更快地回流美国，其下一步将是对债券市场进行冲击。因此，美国极有可能通过提前加息来达到利用金融工具操控全球资本的目的。“提前加息”的影响“一箭四雕”：一是在继续超低利率的融资环境下帮助美国实体经济;二是令美国股票及房地产市场适当降温;三是加速全球美元回流美国;四是当美国提前加息，将会增强美元大幅上涨的预期，加强投资美国的吸引力，同时会令黄金、白银以及所有用美元计价的商品和外汇承压。

　　开采成本将维持金价不破千

　　广东粤宝黄金投资有限公司总经理、广东南方黄金市场研究院院长甄伟钢表示，影响金价的走势主要是美国因素。尽管美国QE退出政策持续释放，但QE退出对市场的利空影响已经减弱，2014年美国的加息预期应成为主要考虑因素。他同时表示，黄金开采的成本价格也是预测金价的重要因素。目前多方数据显示，黄金成本价格基本在1000美元/盎司以上，但金价跌破该价格的可能性不大。地缘政治因素也是一个考量的因素，不过，目前，除了乌克兰的动荡局势，地缘政治在上半年不会有很大变化。

　　甄伟钢预测，今年的黄金价格会在微幅上升后继续下跌行情，预计价格区间将在1100美元/盎司到1500美元/盎司之间。

　　黄剑平也认为，地缘政治、金融市场资金流向将影响上半年黄金市场价格，未来金价总体将呈偏弱振荡态势，金价走势将进入形态较为复杂并且比较反复的争夺阶段。

　　何伟锋则认为，导致金价大跌的部分利空因素已开始改善，市场已经在消化美联储退出QE的不利影响，金价的底部在形成。1300美元/盎司一线将是未来争夺的焦点。

　　何伟锋还指出，2014年上半年金价走势需要关注以下基本面因素：美国的经济数据是否持续好转;美联储退出QE的步伐是加快还是减缓;亚洲实物买盘是否依然强劲，如中国大妈购金热潮能否延续和印度黄金进口关税会否下降等。

　　投资者可寻机低位买入

　　就未来黄金市场投资问题，何伟锋指出，投资者可着重关注3月7日美国公布的非农就业数据和第一季度国内生产总值数据，若上述数据不及预期，那么届时金价仍有上涨的可能。

　　叶川云认为，由于黄金的保值作用，在通胀预期的环境下，购买黄金不失为良好的资产保值手段。

　　对于购买纸黄金或者有投资倾向的购买者，甄伟刚表示，今年将会有一波下跌行情，投资者可趁低位入市。