国企改革常涉及股权置换、资产重组等内容，容易带来股价爆发式上涨。因此，今年以来股市上对国企改革题材关注日益强烈。昨日记者参加了华泰证券研究首席团举办的“全面梳理国企改革投资标的”的电话会议，专家们从汽车、房地产、建材、机械、医药等行业选出了多只潜力股，对投资者选股有参考意义。
国企改革题材选股有两原则
华泰证券策略首席研究员徐彪说，国企改革的重要性毋庸置疑，国企改革将迈入深水区。他提出了国企改革题材选股两原则。原则一，市属国企优于省属国企，省属国企优于央企。有两个原因，第一，央企改革需要中组部和国资委联合点头，而这两个部门都需要向上请示。地方国企改革只需要所在行政级别市委或者省委书记点头即可。所以，在筛选地方国企改革标的的时候，需要考虑当地领导的具体情况，新提拔或者待提拔的干劲儿比较足。第二，央企不缺钱，但省级政府缺钱，市级政府更缺钱，从华泰采样的数据看，越往下地方政府越缺钱，越缺钱的部门就越有动力去搞混合所有制。
原则二，地方国企改革横向比较，考虑企业利润爆发力。去年至今跑了6个地方，虽然都是国企改革，发现差别还是蛮大。所谓江苏模式，就是后淡马锡模式阶段，所谓上海模式就是淡马锡模式阶段，所谓广州模式就是淡马锡模式叠加大规模资产注入和重组。
依据这两个标准，徐彪推荐广日股份和珠江钢琴两个标的。
汽车、建材行业关注央企动作
华泰汽车首席研究员冯冲表示，汽车行业上市公司中国企业数量占比高达48%，尤其是整车公司，占比高达74%，因此汽车行业将是此次国企改革优先实行改革的行业。主要遵循三条逻辑线寻找投资标的：第一，国企改革将明显提升估值水平的企业，代表性上市公司为上汽集团、华域汽车；第二，国企体制束缚较严重，改革后将有效改变经营效率，提升公司业绩的公司，代表性股票为长安汽车、江淮汽车；第三，中重卡、大中客等细分行业存在散、乱、差现象，行业整体经营效益不佳，国企改革后，将会有市场化的兼并重组，主要上市公司为金龙客车、中通客车、安凯客车、中国重汽、福田汽车等。
建材首席研究员周焕说，在大宗建材板块中，国企目前占据主导地位。中国建材、中材集团等大型央企集团都控制了数家A股或H股上市公司，业务涉及水泥、玻璃、玻纤、新材料、新能源、装备与工程等各项领域，并在各细分板块处于领先地位。而海螺、金隅、冀东等地方国资控股企业亦是全国或区域建材龙头。由于行业的开放性，建材央企和地方国资企业的运营手段相对灵活，市场化程度较高。从兼并重组与股权激励两个方面去梳理，潜在的标的有：西部建设（中国建筑商混上市平台）、中材系（祁连山、天山股份、宁夏建材、中材科技）、中建材系（北新建材、中国玻纤、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技）、冀东水泥（华北水泥龙头，唐山国资委下辖企业）、金隅股份（华北建材、地产龙头、北京国资委下辖企业）等。另外可以关注已经实行二期股权激励的中国海诚，以及资产注入预期的中国水电、葛洲坝和安徽水利。
可关注行业研究员推选股票
机械军工首席研究员徐才华提出三个标的。安徽合力：公司为国内叉车行业龙头，安徽是国企改革的先行者，公司作为安徽地方国企，将是省内首先行动的示范。上海机电：公司是电梯行业领先企业，上海作为中国经济领头羊，国企改革进度必然走在前列。公司股东上海电气也是本地优质国资企业，将成为上海国资改革示范。广日股份：公司也是电梯行业领先企业。广东是中国非公经济最活跃的地方，国企改革进度预计也会不错。
医药首席研究员胡骥选出两个标的。上海医药：公司作为国内医药行业的龙头企业之一，行业地位稳固，旗下不乏具有潜力的医药工业品种，医药商业受益于行业集中度提升，同时在上海国资改革的大背景下，不排除推出激励管理层做强做大上市公司的措施。白云山：今年的看点是王老吉和国企改革。
钢铁首席研究员陈雳选出的标的为新钢股份，该公司打响今年钢铁行业国企改革第一枪。
公用事业行业研究员许心皓建议重点关注重庆水务：公司业绩稳健，分红率高，资产注入预期强，估值在水务行业中处于低位，是一只进可攻退可守的投资标的。
电力设备研究员郑丹丹选出宝胜股份。该公司已于2013年3月推出股权激励草案，分3年。预计未来2年，年收入增速不低于20%，净利润增速或将超过 25%。
房地产首席研究员曹光亮说，依据两条线索选股：第一要关注地方政府国资委的股权划拨，比如格力地产。珠海政府为了格力集团引入战略投资人的需要，将格力地产从一个国企的二级公司，划转为带有地方运营平台意味的公司。第二要关注原有国资参股公司。比如深长城、金地集团。随着国资改革的深入，政府部门放弃这类企业控制权的政治风险在减小。而随着民资话语权的逐渐增大，企业运营效率会得到提升。
食品饮料研究员逯海燕认为，光明乳业值得重点关注。集团进入上海国资改革意见中重点培育的5~8家具有国际竞争力和品牌影响力的集团名单，将于3月底前提交给国资委国企改革方案。
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