IPO重启两个月后，证监会开始酝酿调整新股发行的各个环节，并于上周向券商非正式征询意见。知情人士称，证监会有关负责人对各券商IPO保荐业务负责人口头传达了通知，要求提的意见要有“干货”，不需要长篇大论。
一些券商投行部门人士表示，他们提的意见也主要集中在募集资金管理、定价和二级市场价格形成机制等几个方面。
从1月上旬到春节后，沪深两市共有48只新股按照去年年底发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》发行上市。另有4只股票暂缓发行。这批新股发行暴露出改革方案的某些漏洞。
在募集资金方面，投行人士普遍认为目前在招股书中披露募集资金用途本身即为“计划经济遗存”，企业真正上市之后，两三年前准备的募投项目可能早就过时。而去年的改革方案仍然将抑制超募作为首要的监管目标，进一步加剧了发行体制与市场规律之间的背离，也扭曲了发行人的行为。
其他建议包括放开价格管制，规范价格形成机制。具体而言，就是“合理定价”并无固定的标准，不能简单地理解为二级市场行业平均的市盈率水平，不能以此为标准硬性剔除高报价。
“我们觉得剔除报价最高和最低的10%的申购量是合理的，之后应当根据剩余订单的报价情况，由发行人和中介机构自主定价。”一位向证监会提供修改意见的投行人士说。
针对二级市场炒新的问题，投行人士认为，目前首日限涨的做法对于遏制炒新并无实际作用。二级市场爆炒与一级市场限价发行有直接的关系；另一方面，如果上市首日允许T+0回转交易，使得价格充分博弈，可能更有利于形成合理的首日收盘价格。
投行人士称，目前证监会IPO申请的申报窗口并未关闭。但是保荐机构担心近期可能有新政出台，因而大多处在观望状态。“本来计划3月底申报一批新材料，但是关于修改招股书信息披露和发行规则的传言很多，希望证监会能表个态。”一位保荐代表人说。
证监会主席肖钢3月5日下午在参加人大安徽团全团讨论时接受媒体采访时表示，推进发行注册制改革，2014年的主要任务是形成改革方案，今年注册制不会实施，但将逐步实现过渡。
他透露改革方案将于年内形成，真正实施还需等证券法修订完毕。
肖钢说，中国式发行注册制改革要明确三个问题：一是注册制也需要有关部门对企业的申报文件进行审核，但审核中不进行盈利能力、投资价值判断。二是要以真实、准确、完整、及时披露信息为核心。三是改革落地需要一系列配套条件。
此外，证监会正在研究T+0交易制度，但未形成共识，监管部门对此十分审慎。肖钢透露，若要推行T+0，不会一步推开，而是考虑在一定范围内，设定一些条件先行试点。财新
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优先股政策近期发布
全国政协委员、证监会市场监管部副主任王娴表示,今年将提交涉及私募基金税收政策的提案,呼吁有关方面尽快完善私募投资基金所得税政策体系,促进机构投资者发展,进一步完善资本市场投资者结构。她透露,在优先股相关征求意见稿发布后,个人、机构投资者和发行人都反馈了积极的意见和建议。目前,优先股试点管理办法及有关配套文件制定工作已基本完成,将于近期择机发布实施。中证
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