众筹：发展前景引期待 潜在风险需防范

　　国内首家众筹网站“点名时间”日前获得了数百万美元的A轮投资，让“众筹”一词引起公众关注。

　　所谓众筹，是指项目发起人以互联网为平台，集中大众的资金、能力和渠道，为小微企业或个人开展某个项目或活动提供资金援助的融资行为。它是一种新型的互联网融资模式。与传统融资方式相比，众筹具有融资成本低、资金碎片化、参与互动感强和参与者分散度高等特点，可以在一定程度上缓解目前小微企业的融资难题，还可创造出更多的创业就业机会。据世界银行发布报告显示，众筹模式目前已在全球45个国家得到发展，成为数十亿美元的产业。预计到2025年，我国众筹规模将达到460亿至500亿美元，全球规模将达到960亿美元。

　　尽管众筹有着良好的发展前景，但同时也存在着一些不容忽视的风险。

　　首先是法律风险。卷入非法集资始终是众筹业头上高悬的“达摩克利斯之剑”。尤其是股权式众筹，最容易触碰“擅自发行股票”的刑法“红线”。如今，在众筹发展活跃的美国已出台JOBS法案，但也只是搭起初始监管框架，尚无具体实施细则，而国内尚缺乏专门的法律法规对众筹进行明确规范。

　　其次，国内众筹还存在非标准化风险。目前，虽然各家众筹网站基本已建立起各自模式化的流程和标准，用于项目的申请和审核，但项目能否上线最终还是依靠某一团队的经验判断。项目的风险、金额设定、信用评级也基本取决于平台方，存在可操作的弹性空间。而不同团队能力良莠不齐，对风控、操作的把握也各异，像“众贷网”一样由于经验不足导致失败、给出资者造成损失的案例也不少见。

　　此外，当下多数出资参与者对众筹项目的收益形式和风险点还缺乏必要的了解。五花八门的众筹项目非常吸引众人目光，一些可能的欺诈行为也会打出高收益的“噱头”。而由于众筹参与的门槛相对较低，出资金额小，其中的风险更容易被忽略，造成损失后也更难追讨。

　　没有规矩，不成方圆。众筹业未来持续发展，规范将是关键。一方面要完善他律，可通过严格众筹网站平台方准入和审核，营造相对安全和公平竞争的市场环境，引入第三方资金托管机构，降低众筹平台资金预留、挪用和沉淀的风险；另一方面，平台方也要加强自律，负起对上线项目进行严格线下考核和客观评估的责任，建立项目发行人披露制度，推动众筹标准化进程。众筹平台还需加强对募投资金进行监控，并对出资人进行明确的风险提示，防止普通出资者在非理性情况下做出错误选择。

　　作为一种新生事物，众筹将经过一个“大浪淘沙始见金”的过程，创新中需要多方协力严守底线，审慎监管，善用制度规范，确保其能够持续健康有序发展。