引民资 中石化五年来首现涨停

　　汇丰PMI现创下7个月最低引首季经济放缓忧虑 股民担心两桶油股价飙涨成反向指标

　　中国石化19日晚宣布启动混合制改革，市场认为油气改革进程推进超预期，昨天油气改革概念股集体遭到爆炒，天利高新、上海石化等10股封住涨停，超级大盘股中国石化五年来也首现涨停。而中国石化的难兄难弟中石油也开盘即拉涨 ，最高出现8.33元的近期高价，最终上涨4.72%。但两桶油的异动飙升反而令A股市场恐慌因素蔓延，其他板块和个股随后就纷纷回落，致昨日大盘冲高回落收跌0.18%。

　　事实上，昨日大盘回落跟疲弱经济数据有关。受新订单和产出等多项指数下滑的拖累，汇丰中国2月制造业PMI初值在萎缩区间续降，并创下7个月来最低水平。结合近期PPI和PMI等多项数据判断，首季中国经济增长恐面临一定下行风险。受此影响不仅昨天A股及港股均下跌，对中国经济敏感的澳元/美元也从0.9000急跌至0.8960下方，伦敦期铜下滑，上海指标期胶下跌逾3%。

　　市场人士认为，近段时间金融股与石油股出现了明显的护盘，也就表明市场反弹还没有结束，但是蓝筹股本身受制于改革，同时央行开始正回购收紧流动性，说明大盘权重股反弹难以持续，市场短期内仍然存在高位调整的风险。

　　中国石化19日晚宣布启动混合制改革，多数市场人士认为油气改革进程推进超预期，昨天油气改革概念股集体遭到爆炒，天利高新、上海石化等10只油气改革概念股封住涨停。中国石化A股昨天开盘后也迅即封死涨停，截至收盘，报5.17元，成交金额为9.54亿元，其H股股价亦涨逾9%。这是中石化近5年来首次触及涨停，该股最近一次涨停已经要追溯到2009年7月22日。

　　而中国石化的难兄难弟中国石油也开盘即拉涨 ，最高出现8.33元的近期高价，最终强势上涨4.72%。

　　有神秘机构提前介入

　　值得注意的是，大宗交易信息显示，早有神秘大资金提前介入了中石化等权重股。2月18日，中信证券股份总部买入了1769万元北京银行和994万元中国石化，次日北京银行涨停，中国石化大涨3.75%。

　　2月19日，中信证券总部再度买入994万元中国石化和1769万元北京银行，次日中国石化涨停，北京银行盘中大涨近8%。有市场人士透露，中信证券总部本身就是一个QFII集中营，近期买入标的都是以金融股为主的低估值蓝筹。

　　此外，中国石油、中国石化的前十大流通股股东中同时出现了一家神秘机构——中国证券金融股份公司，持股数大体相当。这家机构为2013年三季报新进，而恰恰也是去年第三季度，中国石油出现了罕见的11连阳走势。

　　加油站毛利率不到10%

　　民营参股要“掂量”

　　记者昨日走访广州市区、市郊的加油站了解到：中石化预备拿出来与“民资”分享的销售业务，确实算不上什么高利润业务；加油站的毛利率不足10%，远远小于餐饮、服饰零售行业的水准。而加油站业务投资巨大，民营企业入行，需要事先掂量掂量。

　　记者在广州白云区的一家加油站了解到：多数的近郊加油站仍以销售成品油作为其主要收入来源，油品添加剂、日用超市杂货，收入占比也不足10%。该站的黄经理告诉记者：“我们附近的加油站，都是统一从中石化、中石油的油库中拿货，进货成本基本无差异，但为了吸引顾客，我们一般只有‘低卖’的余地。为此，成品油汽油产品的毛利率多年来没超10%；如遇促销，也就6%~7%。加油站赚钱靠薄利多销。”

　　天河区某加油站负责人陈先生算了笔账：“现在投资一家加油站至少要500万~600万元，如果不是开在人流量大的显著路段，一年利润不会超过50万元，10年都不一定能回本。”

　　业内视点：

　　销售业务不专指加油站 不太可能只合作偏穷区域

　　本报记者从中石化广东分公司中层管理人士处了解到：首先，中石化“分享”给民企的销售业务并不专指加油站业务，因为中石化在江苏等地已拥有与其他企业“联营”的加油站。本次改革涉及范围广、合资力度更大，民资涉足的形式会非常多样化。

　　再者，只把盈利能力较弱的“老少偏穷”区域业务划归合资范围也不太可能。因为本次“混制经营”涉及股权机制的变更，理论上不可能在经营区域上进行严格划分、“挑肥拣瘦”。

　　厦门大学能源经济研究中心林伯强教授认为：中石化此举依然没有削弱中石化的话语权；下游环节销售业务只是行业突破的第一步，上游环节、如原油开采进口方面，突破的难度则较大。

　　二级市场

　　大盘后市渐趋复杂

　　昨天以中石化为首的石油股受资金疯抢，早盘拉涨指数，不过中小板、创业板随即出现获利回吐，截至收盘，沪指倒跌0.18%，报2138.78点；深成指和创业板更是大跌1.41%和1.89%。在汇丰PMI初值创下7个月新低引发经济放缓忧虑的情况下，两桶油的异动飙升反而令A股市场恐慌因素蔓延，移动转售、彩票与LED概念纷纷大跌。

　　股民：条件反射清仓

　　历史上中石化涨停与大盘走势有着某种不受乐见的关系（见下表），而昨天，大盘同样在两桶油飙升之后冲高回落。老股民刘兵告诉记者，早上看到中石化和中石油拉升，就感觉不对劲，条件反射地就想到要清仓，“两桶油一拉升，往往是指数见顶，主力出货的信号，我炒了十多年股，鲜无例外。”

　　大部分技术派人士认为， A股进攻半年线与年线，需要权重股出来攻关，近段时间金融股与石油股出现了明显的护盘，也就表明市场反弹还没有结束，但是蓝筹股本身受制于改革，同时央行开始正回购收紧流动性，说明大盘权重股反弹不可持续，市场短期内高位调整的可能性依然较大。

　　一个值得乐观的信号是，即使股指冲高回落、但当前大盘依旧量能充沛，热点效应延续，昨天仍有35只个股涨停。可以预见，在两会前市场仍有能力保持强势，或在大盘震荡的过程中展开结构性炒作。