东风8亿欧注资成标致雪铁龙救世主

　　全球汽车行业的风云变幻中，实力增长的中国车企正迈向舞台中心。昨天，东风汽车集团宣布，已经与法国政府、标致家族旗下控股公司和标致雪铁龙集团（PSA）签署谅解备忘录，以8亿欧元入股PSA成为这家跨国车企三大股东之一。

　　根据谅解备忘录，东风汽车集团股份有限公司和法国政府有意分别注资约8亿欧元入股PSA，而标致家族旗下控股公司也将参与增资。此交易完成后，东风、法国政府与标致家族旗下控股公司将成为PSA并列第一大股东，三方分别持股约14%。这也是中国车企首次战略入股世界著名跨国车企。

　　战略入股PSA争议重重

　　标致雪铁龙集团旗下拥有两大汽车品牌—标致和雪铁龙，2013年全球共销售280万辆整车，其中欧洲以外地区的销量占42%。作为欧洲第二大汽车制造商，标致雪铁龙集团2013年营业额达到540亿欧元。

　　但在全球汽车生产集中度越来越高的今天，如此规模仍无法确保企业运营的安全。过去几年来欧洲汽车销售持续低迷，过于倚重欧洲市场的PSA遭受重创，2012年亏损50.1亿欧元，去年PSA全球销量下滑4.9%，即将公布的业绩报告可能更加难看。在与通用汽车的合作宣告失败之后，引进东风汽车和法国政府作为投资者成为PSA最后一次翻身的机会。

　　此次8亿欧元注资的同时，东风还与PSA就加强在工业和商业领域的合作签署了框架协议。未来东风与PSA将加大在技术研发、采购、制造和营销等领域的合作力度，提升平台规模，扩大核心动力总成的规模效应，提高研发效率和水平。

　　不过，在欧洲本土和中国国内，东风此次大手笔注资争议重重。

　　“PSA与东风合作得不偿失，我们看到其中存在风险。”伯恩斯坦研究公司分析师马克斯·沃伯顿在一封公开信中力劝PSA放弃这一注资方案。他认为，有了法国政府和中国国企参与，PSA运营效率、竞争力和销售都很难有迅速进展。

　　即使在东风集团内部，也有不少人士对入股PSA表示担忧，因为标致雪铁龙在欧洲市场的行情好转是巨大未知数，东风可能被拖入巨额债务的泥潭。最关键的缺憾在于，东风名义上是与标致家族、法国政府并列的第一大股东，但法国政府肯定会与标致家族保持同一阵线，东风的实际话语权将非常有限。

　　资金救火换技术输血？

　　尽管不被看好，但东风对此次入股PSA仍非常热切。

　　“收购一个跨国公司，哪怕是部分收购，对于中国汽车企业来说绝对是一个极大的诱惑。”汽车分析师张志勇分析，特别是在中国自主品牌目前与外资品牌之间还存在很大差距的时候，这种收购能够让中国汽车企业一下子站到世界汽车产业的中心。

　　东风汽车集团总经理朱福寿表示，入股PSA的意义在于向PSA投资可以带来先进的技术以及其他更丰富的资源。面对现金储备早已耗尽，净债务总额高达30亿欧元的困境，PSA迫切需要达成交易来渡过暂时的困难，这也是中国车企完成跨国并购稍纵即逝的机遇。

　　基于双方达成的共识，东风与PSA将在中国建立全价值链的研发中心，致力于汽车新技术、新产品的联合开发，主要为东风、PSA、神龙汽车公司提供研发服务。同时双方成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，并在其他海外市场进行协同。

　　此次战略入股，东风最期盼的是以资金救火换取PSA对东风自主品牌的技术输血。

　　“研发和销售的深度合作，将推动东风品牌乘用车技术能力快速转型升级、技术体系直接与国际接轨。”东风集团相关负责人透露。目前，东风自主品牌乘用车销量仅在60万辆左右，其中核心自主乘用车品牌东风风神去年销售规模仅8万辆，而上汽核心产品荣威和MG去年销量已经突破23万辆。在此压力下，东风急于向PSA寻求扶持自主品牌的技术资源。

　　不过，东风入股PSA的框架协议还不具有法律约束力，双方还将就核心技术的开放程度展开激烈谈判，而东风作为央企的海外战略投资也需要中国政府部门的审批放行。