美银美林：投资者对新兴市场乐观情绪降至新低

　　美银美林18日发布的最新一期基金经理调查显示，对中国经济可能硬着陆的担忧上升，使得投资者对新兴市场股市的悲观情绪日益升温，2月份净占比29%的投资者减持了全球新兴市场的股票 ，显示投资者对该地区的乐观情绪降至纪录新低。相比之下，投资者对发达地区股市的兴趣依然浓厚，特别看好欧洲股市和企业盈利前景。

　　本次调查于2月7日-13日期间进行，全球共有222个基金经理参与，管理资产规模达到5910亿美元。其中175位基金经理参与了全球调查，110位基金经理参加了区域调查。

　　投资者看淡新兴股市

　　调查显示，2月份净占比56%的受访基金经理预计全球经济将在未来12个月内走强，较1月下降19个百分点。有46%的受访者认为中国经济硬着陆和大宗商品价格大幅下跌是全球经济面临的最大尾部风险。这一数字较1月份上升9个百分点，较去年12月上升20个百分点。

　　地区调查显示，投资者的担忧主要集中在全球新兴市场上。2月份投资者对全球新兴市场股市的资金配置降至历史低点，净占比29%的投资者减持该地区股票。

　　相比之下投资者对欧洲和美国的乐观情绪依旧很强。2月份净占比40%的受访者表示欧元区是他们在未来12个月最希望增持的地区，创纪录新高。至此欧洲已经连续六个月成为最受投资者青睐的地区。

　　投资者对欧洲企业盈利前景继续看好，认为欧洲是企业盈利前景最好地区的投资者占比从1月份的8%上升至12%。在欧洲的地区性调查中，净占比70%的受访者预计未来一年当地企业盈利将改善，较1月59%的比例上升。预计欧元区盈利增长将达到两位数的欧洲投资者数量也继续增长。

　　同时，美国股市也更加受欢迎，净占比11%的投资者在2月份增持美股 ，上个月该比例为5%。

　　美银美林欧洲投资策略师毕尔顿表示，投资者继续坚定看好发达市场，特别是欧洲市场，但应该警惕目前欧洲股市估值已经完全计入了未来的增长前景。

　　现金持仓占比走高

　　调查显示，2月份受访投资者对全球股市的配置有所下降，表示增持股票的投资者净占比从1月份的55%下降至45%。与此同时，投资者的平均现金持仓占比从1月的4.5%上升到4.8%，为2012年7月以来最高水平。

　　美银美林全球研究部门首席投资策略师哈奈特表示，较高的现金持仓水平为风险资产传递了一个清晰的“买入”信号。

　　此外调查显示，更多投资者希望企业将现金投入到实体经济，认为企业投资不足的受访投资者占比从1月的67%上升到69%，创纪录新高。58%的投资者希望企业增加资本支出，25%的投资者希望企业进行分红或者股票回购。

　　板块方面，净占比28%的投资者表示增持了银行股，显著高于1月的16%。这意味着金融危机后投资者对银行股的冷淡情绪有所改善。