信托资产规模逼近11万亿元 成长拐点未现

　　昨日，中国信托业协会公布了截止到2013年四季度末的信托公司主要业务数据。数据显示，2013年我国信托业的信托资产规模达10.91万亿元，与2012年的7.47万亿元相比，同比增长46%。统计数据显示，67家信托公司实现利润总额568.61亿元，实现人均利润305.65万元，与2012年的利润总额441.4亿元相比，同比增长28.82%。

　　信托资产规模再创新高

　　固有资产规模稳步增加

　　2013年我国信托业信托资产总规模达10.91万亿元，与2012年的7.47万亿元相比，同比增长46%。

　　尽管2013年信托业信托资产规模再创历史新高，达到近11万亿元，但信托业的资产规模增速在2013年放缓的趋势已渐渐明显。有数据分析显示，就信托资产规模的同比增速而言，2013年为46%，较2012年55.27%的增速下降了9.27个百分点，首次结束了自2009年以来连续4年超过50%的同比增长率。

　　信托资产规模增速的减缓与信托业发展面临的市场环境变化不无关系。中国信托业协会专家理事周小明认为，根本原因是支撑信托业快速发展的主流业务模式，即发挥私募投行功能的融资信托业务模式（私募投行业务），在新的经济背景下开始遇到不可避免的挑战。信托公司虽然一直不乏信托业务的产品创新，但多限于在私募投行业务模式下对融资交易结构安排与融资风险管理方面的创新，涉及产品功能方面的创新则较少。

　　周小明指出：“虽然从功能口径统计的融资类信托占比不足50%，为47.76%，但从资金信托运用方式口径的统计看，以贷款、可供出售及持有至到期投资、买入返售三种方式运用的信托资金，在实际操作层面，基本上可以归口为融资信托资产，此三种方式运用的信托资金规模达到6.96万亿元，占资金信托总规模的比例则高达67.49%。”

　　工商企业、基建信托

　　领衔增长

　　信托业协会的数据显示，在拉动信托的三驾马车——房地产信托、基建信托与工商企业信托中，工商企业信托与基建信托增长势头明显，而房地产信托则略显疲态。

　　从资金信托的投向看，工商企业信托2013年四季度末的余额为2.9万亿元，占比28.14%，同比增加1.49个百分点；基础产业信托余额为2.6万亿元，占比为25.25%，同比增加1.63个百分点。

　　与此同时，房地产信托占比为10.03%，同比仅增加了0.18个百分点，余额为1.03万亿元。

　　“信托公司配置工商企业与基建信托比例增大，闲了信托公司对实体经济投资的支持力度，也显示出地方政府强烈的融资需求。而房地产信托配置比例的下降，则体现出信托公司对房地产市场风险的规避。”有分析指出。

　　从今年新增信托项目来看，房地产信托仅新增6848亿元，而同期基础产业信托新增1.43万亿元，工商企业信托新增超过2万亿元，都在房地产信托的两倍以上。

　　从信托财产来源看，单一资金信托占比69.62%，同比增加1.32个百分点；集合资金信托占比24.90%，同比减少0.3个百分点；管理财产信托占比5.49%，同比减少1.01个百分点；从信托功能看，融资类信托占比47.76%，同比减少1.11个百分点；投资类信托占比32.54%，同比减少3.3个百分点；事务管理类信托占比19.70%，同比增4.42个百分点，事务管理类信托占比的大幅提升，反映信托公司在探索信托制度优势为客户财产服务的创新举措的增加。

　　信托业经营拐点“马上有”

　　周小明理事在《2013年度中国信托业发展评析》中分析，信托业的成长拐点尚未到来，但信托业的经营拐点已经到来。

　　周小明认为，信托业的成长拐点尚未到来，是因为信托业发展的市场基础依然雄厚。信托业的发展，从中短期看，会受政策取向转变与经营环境变化的影响，但从长期看，最终还是要取决于理财市场的需求规模。“中国的理财市场仍然处于成长周期之中，理财需求规模的拐点尚远未到来。这预示着信托业长期增长的周期还没有结束，在未来的相当长时间内，信托业规模的快速增长仍然可以期待。”

　　虽然信托业发展的理财市场基础依然雄厚，但从去年开始的政策取向调整和经营环境的变化，意味着信托业再也不能简单依赖过去机会驱动的私募融资信托经营模式，来抓住成长市场中的巨大未来发展机会。周小明指出，信托业未来的转型之道不外有三：一是基于私募投行的业务优化；二是基于资产管理的业务转型；三是基于财富管理的业务转型。