作为美联储历史上第一位女性主席，耶伦的首秀丝毫不显紧张，她在公开演讲中承诺将延续前任主席伯南克的政策，继续以有控制的步伐削减购债规模，并暗示改变这一计划的条件非常高。
不把失业率当回事
耶伦在今年2月初接任了伯南克的位置，被认为是地球上最有权力的女人，但她作为美联储主席的首次公开演讲，丝毫没有取悦那些认为她是“鸽派”的人。
耶伦周二在美国众议院金融服务委员会的听证会上称，只有在美国经济前景显著恶化的情况下，才会考虑放缓甚至暂停削减购债计划。此外，如果非常担心通胀无法达到2%的目标，美联储决策思路也会发生变化。
《每日经济新闻》记者注意到，耶伦强调了政策将与前任伯南克保持极强的连续性，即维持购债直至就业市场前景“显著好转”。对此，前明尼苏达联储研究员KeithHembre认为，“耶伦的信息是政策延续性，并且与经济前景连贯对应的是，他们仍在同样的节奏里。”
2013年12月，美联储首次称随着经济好转，将开始每月削减购债规模100亿美元。1个月后，美联储再次决定削减购债100亿美元，目前规模为每月650亿美元。
一个有意思的问题是，美国1月失业率降至6.6%，仅比美联储设定的目标值高出0.1个百分点。换句话说，这已经接近触发美元加息的条件，那么是否意味着美联储加息将提前呢？
而具有讽刺意味的是，耶伦根本没把失业率当回事。她在演讲中指出，美联储不会只看失业率，也要看反映就业市场健康状况的其他指标，比如就业创造等指标。目前就业市场依旧相当疲软，因为失业时间超过6个月以上的人比重较高，而且在做非全职工作但希望找到全职工作的人很多。
事实上，美国就业市场目前仍难言完全复苏，一个很重要的迹象是，1月新增就业人数为11.3万人，为自2012年7月以来第二差水平，仅好于去年12月时的7.5万人，当时创下了近2年来新低。
耶伦对此的解释是，美联储需要花些时间掂量这些数据，观察这是暂时性变化还是长期趋势，因为近期的恶劣天气可能拖累了经济活动。
值得一提的是，美联储设定的通胀目标为2%，而目前水平还距之甚远。
美股投资者受安抚
耶伦演讲结束后，美国三大股指全线走高。截至周二收盘，标普500指数上扬1.1%至1819.75点，较此前创下的历史最高水平1850.84点近在咫尺。
债券市场则反映了投资者对于美联储继续退出的预期，美国基准的10年期国债收益率报2.73%，较前日上涨1个基点，今年以来，该收益率累计下跌30个基点。
“股市走高很大程度是因为耶伦的演讲并没有惊吓市场，相反却起到了安抚的作用”，JanneyMont－gomeryScott首席投资策略师MarkLuschini表示，“投资者相信耶伦将继续异常宽松的货币政策。”
Cornerstone财富管理首席投资官AlanSkrainka表示赞同，他认为耶伦所释放出来的信号就是继续保持宽松。
美联储延续退出政策的代价可能是美元走高，因为美元贬值一部分反映了购买债券的影响。截至记者发稿时，美元指数报80.58，今年以来累计上涨0.7%。如果与今年以来主要货币回报率比较，美元指数表现将排名第四，仅次于日元、新西兰元和澳大利亚元（均为对美元）。
但美元走高也可能会进一步抑制风险资产价格，特别是新兴市场股市。据统计，今年以来，MSCI新兴市场指数累计下跌5.8%，而追踪该指数的iShare新兴市场基金累计跌6.4%，后者前三大重仓股依次为三星、台积电和腾讯控股。
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