新股上市后走势成为各方关注的焦点。 摄影 李里
本轮IPO开闸一月有余，资金对新股的追逐成为A股市场的焦点。即使有监管层的三令五申和交易所的种种限制，仍难阻挡市场“打新”热情。
43只新股在经历了1月21日上市首日集体狂欢之后，如今走势分道扬镳。虽然多数新股仍一路走高，但亦不乏中途回落，有分析认为，新股的分化说明投资者应高度警惕新股可能的风险。
新股走势出现分化
在打新人士千呼万唤和资金的大量涌入下，新股纷纷闪亮登场。由于沪深交易所针对新股上市首日股价涨幅和盘中临时停牌等均作有明确规定与限制，因此，新股上市首日呈现出的便是接二连三的停牌，而价格涨幅最终多数停在44%左右的最高限幅。
从43只新股首演之后五个交易日的表现来看，股价累计上涨的新股达到27只，占比62.79%，累计下跌的为16只，占37.21%。虽然多数新股表现亮丽。但随着时间的推进，新股走势出现分化，各有涨跌。比如表现突出的思美传媒，挂牌之后连续涨停，虽遭遇停牌自查但股价仍持续走高，11日报收57.90元/股，相较于发行价格25.18元/股股价已翻番。
与之形成鲜明对比的是，发行价为55.11元的深市新股炬华科技，虽然上市首日股价最高触及71.88元，但11日报收于62.30元，也就是说首日买进的投资者基本是处于被套窘境。纽威股份发行价17.66元/股，首日遭到爆炒，涨幅超40%，但好景不长，股价在第二个交易日便被封在了跌停板上，报收22.81元/股，跌幅达9.98%，市值一日蒸发19亿元。11日，纽威股份低开后走势震荡，最后报收19.97元/股。
另外要注意的是，新股换手率在逐步加大。由于首日连续停牌以及市场惜售心理强烈，新股上市首日的换手率多数在10%以下，换手率普遍较低。但随后市场交投开始活跃，换手率也随之升高。整体来看，在不到10个交易日的时间里，多数个股换手率超过100%，而且还有不少达到 200%甚至300%的水平。
可见，新股对于市场来说，仍是投机大于投资，更多的是想博取买卖差价，而不是公司价值的提升。因此，有业内人士建议，高换手率带来的是更多的泡沫以及更多的不稳定性，在投资新股时对这一情况还要做到心中有数。
“打新”应注重选股思路
新股首发之后的分化表现充分说明了市场风险与机会并存，那么在炒新热潮下应如何把握投资机会？
分析人士认为，虽然新股集中上市，但多数融资量并不大，盘子较小。而IPO停滞时间较长，被压抑的打新热情在瞬间爆发，所以新股上市多数都有偏强表现，实属正常。同时，证监会在本轮新股发行中抑制高发行价，企业为争取早日上市纷纷将估值人为压低，而交易所为了抑制炒新，限制新股在首日的涨幅，导致首日交易不充分，以致出现次新股遭“翻炒”或“补炒”的现象。但分析师提醒，随着新股上市数量的不断增加，新股的表现更存在较大的不确定性。在选股时，要注意分析个股，知己知彼，尽量将风险控制在自己可接受的的范围内。
东莞证券研究员表示在投资新股上，要注意做好功课，对投资的个股做充分的了解，尽量消除各种不确定性。并建议投资者着重把握两点：第一，对新股所在行业及本身资质要做基本的了解，对其未来前景有比较明确的判断；第二，参考同行业已上市公司的估值水平，清楚了解其发行价格高低。通过以上两点，投资者可尽量选取未来前景好，与同类上市公司估值水平相比偏低的新股，从而将打新的风险控制在较低水平，同时也可以更好地把握住上市后对其的取舍，实现更高的收益。
面对着资本市场“打新”热潮不减，英大证券研究所所长李大霄认为，针对新股过热的现象，可以考虑进一步延长发行和上市的时间间隔。
而资深财经评论人张书怀则认为，要从制度上和思想上设法消弭“新股红利”，为注册制铺平道路。张书怀指出，现在的IPO改革思路还没有从消除“新股红利”和倡导价值投资入手，仍然从供需角度考虑，认为新股被争抢和暴炒，是因为新股发行得少，单只新股上市的股份少，于是采取加大新股供应量的办法，所以连过去网下获配股份要锁定三个月的规定也取消了，还推出了老股转让这样貌似增加新股股份的办法。张书怀认为，只要取消询价定价，只留由全体投资者定价，“新股红利”即可消失。而抑制短炒思维最好的方法是规定新股发行完成之后的锁定期。
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