美联储迎来新主席 新兴市场承压被看空

　　新华网上海2月4日电(记者有之炘 王涛)当中国告别农历蛇年迎来马年之际，美联储告别了伯南克迎来了新主席耶伦。如何保持平稳退市以及决定何时加息，将是耶伦最大的挑战之一。与此同时，新兴市场则可能因美联储逐步退出量化宽松而承受不小的压力。

　　尽管美联储并没有为QE退出设置严格的时间表，只是表示可能在明年年底终结，但高盛发布报告预计，2014年美国通胀或升高至2%从而加速QE退出。

　　近日，华尔街投行纷纷掀起了看空新兴经济体的潮流：高盛预期新兴经济体未来10年的股票、债券和货币将显著低于大市表现；摩根大通预期未来几年内新兴市场本币债券回报率将跌至2004年以来平均水平的10%；摩根士丹利则认为巴西、土耳其和俄罗斯的货币将在2013年暴跌17%之后继续下滑；德意志银行认为2014年新兴国家股市将比发达国家差10%。

　　上述国际投行的舆论引导，加上全球市场对美联储或加速退出QE的担忧，引发新兴市场动荡，南美、亚洲多个国家货币近期纷纷大幅贬值。另一个表现为新兴市场股票基金资金出逃，美银美林发布的最新报告显示，新兴市场股票基金已连续流出13周。

　　需要指出的是，我国在这次新兴市场“大震”中发挥了中流砥柱的作用，凡是与中国因素相关的地区，多少都受到了支撑，如港元表现稳定，新台币也有所升值。截至目前，人民币依然维持坚挺，人民币对美元的即期汇价保持在6.05左右。

　　复旦大学金融学院教授陈学彬表示，综合贸易顺差带来的结汇需求高企、人民币国际化背景下的购汇需求下降、国内外货币政策差异导致的国际资本流入等因素，将使得人民币汇率在中长期内继续承压上行。但未来人民币升值的空间将显著缩小，基本成为市场共识，人民币汇率将逐渐呈现出更明显的双向波动以及波幅扩大的趋势。

　　施罗德投资管理首席经济师判断，当美联储减少买债后，韩国、菲律宾和中国市场的表现会比较坚挺，其中中国市场将是新兴国家中表现最为稳定的一个。

　　由此可见，中国市场的吸引力并非西方机构的“炒作”即可减弱，中国的经济局势和人民币的走势不会被轻易唱空。

　　不过，鉴于美联储退出QE的影响较为复杂，业内人士建议央行可适当放宽银根，做到攻守得当。退出QE将带动美元升值，引发全球资本回流，我国外汇占款持续涌入的情况可能发生扭转，对基础货币的供应构成冲击，整体资金情况将取决于央行的动作。安邦咨询高级研究员贺军建议，若国内资金持续快速外流，央行可采取公开市场净投放的策略，向市场注入流动性，维持国内资金市场平稳运行。