继上周新兴市场货币大幅贬值和资产价格暴跌以来，27日新兴市场资产再遭大幅抛售，全球市场动荡延续。外界预计，在本周将要召开的议息会议上，美联储可能酝酿第二次削减购债计划。分析人士称，这将进一步加速新兴国家的资本流出和本币贬值，新兴市场应警惕产生严重的“货币危机”。
上周五，受部分新兴市场货币遭重创、中美PMI等经济数据疲软、投资者担忧美联储在本周继续削减量宽规模等多重利空因素影响，全球主要股指联袂大跌，其中欧美日等发达市场股市跌幅明显。24日收盘，道琼斯工业平均指数重挫近320点，为去年6月20日以来最大单日跌幅；道指上周下跌3.5%，也是2012年5月以来的最大单周跌幅。
1月27日，亚洲主要股指承接欧美股市上周五的走势，出现大幅下跌。截至27日，亚洲股市仍紧随上周末欧美股市的步伐，出现了全线下跌。日本股市日经225指数下跌2.51%至15005.73点；韩国首尔股市综合指数下跌1.56%至1910.34点；新加坡股市海峡时报指数下跌1.09%至3042.43点；印尼雅加达综合指数下跌2.58%至4322.78点；马来西亚吉隆坡综合指数下跌1.31%至1778.88点；新西兰股市NZX-50指数下跌0.41%至4853.8点。业内人士认为，近期市场的避险情绪或明显升温，部分新兴市场股市有可能遭受更大打击。
新兴市场多种货币贬值
上周五，以美股为首的发达市场股市就遭遇了全线重挫的“厄运”。其中，美国股市三大股指纷纷下跌。当日除美股外，欧洲股市也同样以较大跌幅收盘。
业内人士认为，造成近期全球股指走低的首要因素是部分新兴市场的“货币风暴”。2008年以来，阿根廷中央银行一直实行外汇货币管制措施，有效抑制了阿根廷比索兑美元汇率快速下跌势头。但1月24日，阿根廷内阁总理卡皮塔尼奇表示：“目前比索兑美元汇率已到了可接受的水平，从27日起，政府将解除金融管制限令，允许民众在国内金融市场购买美元。”该消息一出，阿根廷比索兑美元汇率盘中一度跌至1∶7.90的历史最低位，跌幅高达16%，创2002年以来单日贬值最大幅度。此外，土耳其和乌克兰等国的国内政治经济问题也引发了投资者广泛担忧，当日土耳其里拉兑美元跌至创纪录低点，乌克兰格里夫纳汇率降至四年新低，俄罗斯卢布、南非兰特兑美元汇率也创下了数年来新低。
实际上，多个新兴市场的货币贬值并非24日一天出现的“突变”。彭博统计显示，2014年以来，全球最主要的24个新兴市场货币中，仅人民币对美元升值，其余全线贬值，其中有3种货币跌幅在5%以上，依次是阿根廷比索，下跌18%；土耳其里拉，下跌8%；南非兰特，下跌5.4%。瑞银新兴市场跨资产策略负责人BhanuBaweja表示，投资者从新兴市场撤退，因为新兴市场货币是最脆弱的一环。
美联储退出量化宽松是主因
对于此次新兴市场资本外逃、本币贬值引发的金融动荡，外界认为，除了自身经济出问题外，美联储逐步退出量化宽松政策应该算是最大的外部因素。据德国《明镜》周刊报道，仅仅是宣布这一退出步骤就在去年6月造成了投资者的恐慌，使他们从很多新兴国家迅速撤出资金，造成货币汇率和股市行情大跌。
美联储上个月意外宣布将购债规模从850亿美元缩减至750亿美元，伯南克还表示，在美国经济持续改善的前提下，美联储将在今年的八次会议上持续削减购债，缩减规模可能会维持在大致100亿美元。
28日至29日，美联储将召开今年的首次货币政策会议，并将于会后公布利率决议。由于23日公布的美国首次申请失业救济人数四周移动平均值降至一个多月来的最低水平，显示就业市场继续稳步改善，市场普遍预计，即将离任的美联储主席伯南克可能会在其主持的最后一次会议上再度削减购债规模，即从当前的750亿美元削减至650亿美元。
对此，许多业内人士表示，美联储继续削减购债计划，可能将进一步刺激新兴经济体的资本流出，从而加剧新兴市场甚至全球市场的金融动荡。
措施
多重手段减少
闲置资金无序流动
专家认为，伴随着美联储退市不同阶段的力度加大，资金流出新兴市场的趋势难以改变，货币的暴跌也会不定时爆发，而这也可能殃及中国，需提前做好防范。
对于新兴市场货币的集体贬值，深圳大学国际金融研究所所长国世平教授认为：中国应高度重视、提前做好防范准备，“可以从现在开始就有步骤地回笼资金，运用财政与货币的双重手段减少闲置资金的无序流动”。
一方面，期待政府通过调控，让房地产价格有序回落，不要出现暴跌的现象；另一方面，可以在适当的时候，降低银行存款准备金率，让银行轻装上阵。
再者，未来8~10年的时间里，美元将保持长线升值的走势。人民币与美元挂钩，增持美元有利于降低本国货币的风险、避免金融市场 的大波动。
最后，中国虽然有大量外汇储备，但一旦面对货币集体贬值之类的事件，这个储备数额依然显得不够，人民币是否能够紧盯美元变动尤其是未知数。为降低货币风险，中国有必要在未来数年间依然保持稳健的出口形势。
影响 加重黄金熊市 降低房价涨速
商业咨询巨头FTI近日公布了一份对1000余名商业领袖的调查报告。报告显示，面对美联储货币政策调整，中国和俄罗斯等经济较为独立的国家所受冲击不大，而巴西、印尼和南非等依赖外资的国家则更易受到冲击。
招商银行广州分行的李春晨认为：非美货币的集体走跌会“做实”美元的强势地位，加重黄金的熊市趋势，黄金市场可能多年一蹶不振；而外汇投资波动加剧，有区间投资获利的机会。
同时，由于热钱流入的威胁减轻，房价加速上涨的可能性减低，部分城市的住宅价格可能提前迎来稳中有降的局面。
此外，新兴市场的货币贬值已成事实，美元升值趋势确立，对于中国银行理财产品与债券市场的影响力偏向长线利空（短线、中线影响力不大），可能通过资产贬值与风险加大两个方面降低两类理财产品的长线收益率。
本组稿件据《中国证券报》《经济参考报》
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
