P2P：不再是草根游戏

　　朱捷

新年伊始，P2P行业就事故频发，又被人们热议起来。

　　早在2013年8月，当央行副行长刘士余为P2P平台给出创新底线的时候，就已经预示了P2P会从良莠不齐变为两极分化：规范、自律且有雄厚背景的公司必将脱颖而出，而另一批打着P2P名义不顾风险的公司将淡出人们视野。随之而来的网贷平台倒闭潮以及部分P2P公司获得巨额风投，恰恰验证了这个预言。

　　这让我们有理由相信：2014年的P2P将不再是草根创业者的游戏。

　　外部压力

　　P2P恰巧是绕开存贷比，把表内业务转化到表外的方法，这种模式银行不会轻易放弃

　　P2P行业去草根化，首先面临着来自外部的压力。

　　在英国，经营2年以上的P2P公司开始盈利，经营4年以上的公司可以获得不错的盈利状况，虽然在中国还没有对比数据，但是P2P有利可图，已成为共识。所以2013年的下半年，银行、第三方支付、电商均已经开始布局P2P的业务。

　　虽然招商银行小企业E家宣称自己不是P2P，但是该模式和P2P极其类似，甚至比平安陆金所更像P2P。银行做P2P有着天然的优势，他们的风险控制能力、商业信用都能够让他们短时间获得业务量的增长，并成为行业标杆。利率市场化的脚步临近，以存贷利差为主要收入的银行，将更重视中间业务，P2P恰巧是绕开存贷比，把表内业务转化到表外的方法，这种模式银行不会轻易放弃。因此，2014年只要条件允许，银行就会入场，甚至银行可以用股东个人名义注册公司的方式绕开监管来做P2P。

　　与草创的P2P不同，第三方支付拥有多年的企业流水做数据积累，理论上可以通过大数据云计算的方式，从对企业的供应链融资向对企业提供综合生态圈服务的转变，其中有一条就是把大数据配合P2P的方式为企业提供融资，从闭环外部获得资金。目前有一些第三方支付公司已经上线了P2P平台，这让他们可以绕开银行的授信，获得更高的利润空间。而除了银行和第三方支付，保险业或许是下一批瞄准小额信贷并有意进入P2P的传统金融机构。

　　一旦巨头入场，原先草创的P2P公司会从业内主流退居二线，甚至被淘汰，而传统金融机构树立起的行业标杆必然去除草根化。

　　内部洗牌

　　2014年如果出现第三波风险事件，很大可能将会出现一些知名P2P平台的业务泡沫破裂

　　有人称互联网金融是野蛮人，之所以野蛮是因为其从业者的草根化，与金融要求的精英化、高端化格格不入。也正因为其过于草根化，之前P2P行业才出现了诸多风险事件。

　　2012年是P2P网贷行业第一波风险事件爆发，主要集中在淘金贷、优易网、天使计划等老板卷资金跑路现象，暴露出的是资金托管安全性问题;2013年网贷行业爆发的风险事件是第二波，主要表现为网赢天下、家家贷、铜都贷等公司拆标、高息、自融行为，在短时间内聚集风险、借新还旧，最终酿成旁氏般的崩盘。

　　2014年如果出现第三波风险事件，很大可能将会出现一些知名P2P平台的业务泡沫破裂。业务泡沫，即为用户投资以后可以在平台给自己融资，获得新的额度后继续投资，再继续融资，循环往复，短时间内把投资杠杆放大数倍。对投资者来说，资产在短时间内增加;对平台来说，交易量也被放大数倍，而这就是风险聚集和泡沫所在。从一些平台2013年的报表就能看出，平台的交易量已经达到了数十亿，但是借款人只有1000多人。这说明许多借款客户是长期借款客户，也可能是投资者客户，甚至不排除平台假标的可能。

　　无论是跑路、倒闭、还是未来可能的业务泡沫破裂，都会加速P2P行业去除草根化。这是因为P2P毕竟是类金融的公司，服务的群体无论是投资者还是借款人都可以是草根，但是金融对风险的评估、对人才的需求，对公司商誉的建设都必须有金融基础。

　　P2P从草根中来，但是必须回归至精英中去。

　　监管施压

　　据悉央行已经向国务院做了互联网金融的专题汇报，尤其强调P2P

　　2013年8月份，央行联合七家部委对P2P网贷进行深入集中调研，明确指出一些P2P公司存有道德风险，并提出不得吸收公众存款，不得非法集资两条底线。随后，央行又于12月份对非法集资行为作出界定，同时由央行旗下的支付清算协会成立互联网金融专业委员会，未来P2P公司的交易将有望接入支付清算协会。

　　2014年初，国务院107号文公布，对互联网金融、P2P的影响并不大。据悉此前央行已经向国务院做了互联网金融的专题汇报。

　　监管的脚步越来越紧。那么监管的思路会是什么?准入门槛的限定应该是首要的，例如看公司的注册资本金、公司的成立年限、现有规模等。这些标准会拦住一大批想靠P2P发财、却不具备金融服务能力的创业者，2013年初众贷网倒闭这样的事件将会得到遏制。总体而言，未来的P2P公司不会像小贷公司一样遍布全国各地，而应该集中在北上广深等金融人才聚集的一线城市。

　　作为互联网金融中最具模式创新特征的P2P，始于互联网而回归于金融。互联网可以草根，金融必须精英。所以过去两年接连发生风险事件的P2P行业将在2014年开始逐渐远离草根创业者，金融属性也会更强。

　　作者系新新贷市场部高级经理