上市公司扎堆玩理财 难掩主业经营尴尬

　　昨天，正泰电器发布公告，公司近期使用共计1.5亿元的自有资金，分别购买了浙商银行和中信银行的理财产品。去年12月15日，公司刚用2亿元闲置募集资金购买了农行的理财产品。去年以来，正泰电器先后购买的理财产品达23笔。

　　自2012年12月21日证监会发布新规允许上市公司用闲置募集资金购买理财产品以来，上市公司购买理财产品就出现井喷的现象。不过，这一现象的背后难掩资本市场的尴尬：许多公司超募严重，巨额募集资金成了闲置资金；有的主营业务不景气，只能靠购买理财产品、政府补贴维持生计。

　　扬农化工最宽绰

　　23.1亿买理财产品

　　同花顺iFinD统计显示，除了正泰电器，昨天还有浩宁达、康力电梯、启明星辰、佰利联等7家公司公告购买了8笔理财产品。而今年以来，不到一个月的时间，上市公司公告购买理财产品的已有331笔。去年全年购买理财产品的共有2134笔。而2012年，上市公司购买理财产品一共只有244笔。也就是说，去年上市公司购买理财产品笔数达到了前年的8.75倍，今年不到一个月时间就超过了前年全年的笔数。

　　这些上市公司中，出手最宽绰的是扬农化工，去年12月12日用自有资金购买建行的一笔理财产品，资金额高达19.6亿元，预期收益1.17亿。从去年12月12日到12月27日，扬农化工一共购买了四笔理财产品，用的都是公司自有资金，共动用资金23.1亿元，购买期限基本上都在一年左右，预期收益达到1.38亿元。资料显示，2012年全年扬农化工的净利润为1.94亿元；去年前三季度净利2.66亿元，预计全年净利3.85亿元。也就是说，扬农化工购买理财产品的收益，相当于去年净利的36%，前年净利的70%以上。而在A股2400家上市公司中，2012年全年净利不到1亿元或亏损的达1400多家。

　　此外，东阿阿胶去年以来共购买了4笔理财产品，动用资金19亿。亿利能源10亿元购买了理财产品，预期收益1674万元。

　　统计显示，许多上市公司购买理财产品出手宽绰，去年以来单笔理财产品金额在5亿元以上的就有34笔，其中包括中粮屯河、海油工程、双汇发展、华北高速、南山铝业、中泰化学、蒙发利、红旗连锁、方大炭素、赣粤高速、正泰电器、皖新传媒、重庆水务、森马服饰、以岭药业、大龙地产等。其中南山铝业共购买了48笔理财产品，总收益达到近1.5亿。海油工程的四笔理财产品收益也达到8000多万元。

　　这些产品中，收益率最高的是华控赛格购买的信托理财产品，预期年收益率达到15%，是银行一年定存的4倍多。

　　浙江上市公司中

　　恒生电子最爱“理财”

　　浙江上市公司中，最热衷购买理财产品的要数恒生电子，2012年就购买了了35笔理财产品；2013年则达到了56笔，期限短的六七天，长的也就半年左右，而以一二个月的理财产品为主。2012年，浙江上市公司购买理财产品共49笔，去年则达到346笔，增长6倍以上。

　　浙江上市公司购买理财产品单笔最高金额为5亿元，其中森马服饰一笔，正泰电器两笔。超过1亿元的共98笔，占比28.24%。最低的一笔为100万元，由三星电气购买。

　　奥康国际去年购买理财产品16笔；正泰电器去年购买理财产品20笔；三星电气去年购买理财产品35笔，资金逾亿元的7笔。

　　统计显示，去年共有43家浙江上市公司购买346笔理财产品，包括百隆东方、杭齿前进、轻纺城、小商品城、华海药业、明牌珠宝、闰土股份等。收益率最高的是浙江永强购买的一笔5000万元的信托产品，预期年收益率为9%；其次是杭齿前进的信托产品，年收益率8.8%。

　　理财产品走红

　　难掩主业经营尴尬

　　尽管证监会放松了对上市公司闲置募集资金购买理财产品的限制，不过，理财产品井喷的背后，难掩许多上市公司主业经营的尴尬。

　　如按摩器第一股蒙发利预计去年净利在9600万元至1.1亿元之间，同比增幅达到250%至300%，但公司去年花15.58亿元购买的6笔理财产品，预期总收益就达到8569万元。也就是说，尽管蒙发利去年成长性非常惊人，但公司购买理财产品的收益相当于去年全年净利的八成多。

　　蒙发利的情况还算好的。华控赛格去年前三季度亏损2700多万元，预计全年亏损4200万至3700万元，但去年11月初，公司却公告用1.5亿元自筹资金购买了两年期的理财产品，每年收益达到2250万元。迪康药业去年前三季度净利仅1290万元，却用1.05亿元购买了一只为期531天、预期收益率10.5%的信托产品。

　　另外，像高德红外公司，去年前三季度营业收入仅2.1亿，却用9.1亿元闲置募集资金购买了5笔理财产品，贡献收益1600多万元，购买理财产品的资金是营业收入的几倍。柘中建设去年前三季度营业收入仅1.17亿，同比下降46.35%，亏损790多万元，预计全年盈利0元于500万元，却先后用7.68亿元资金购买8笔理财产品，全靠理财产品的收益才减亏或扭亏。类似这样的公司不在少数。

　　如果公司经营良好，现金充裕，购买理财产品无可厚非；但如果公司经营不佳，甚至无心搞主业，却热衷于靠募集资金搞理财，资本市场的融资功能就变了味。