上市首日新股交易问题多 中签者挂低价反而无法成交

　　昨日8只新股上市其中有7只均引发了盘中两次停牌。最终除了炬华科技上涨18.67%外，其余7只新股涨幅均在45%以上，令中签的投资者喜出望外。不过，记者发现，投资者首日新股交易问题多多。有中签的投资者急于卖出而挂低价格，然而发现其卖出价挂低了反而无法成交。

　　根据深交所的规定，连续竞价开始后，当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌1小时；当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌至14时57分。

　　以良信电器为例，该股昨日早盘集合竞价形成开盘价22.92元，9时30分后因为成交价25.26元较开盘价上涨10%而停牌1小时，10时31分成交27.79元，引发第二次停牌至14时57分。

　　记者昨日查询7只新股的股吧发现，有不少投资者表示，为了尽快卖出获利了结而挂低价格，然而最终却发现没有成交。

　　有投资者昨日向记者询问，在上述两次停牌的时间段卖出良信电器，比如9时30分停牌后以25元卖出或者10时31分停牌后以27.7元卖出，复牌后的成交价都高于卖出价，为何却未能成交？

　　对此，同信证券胡红伟表示，深交所的规定与上交所有所不同。按照深交所的规定，盘中临时停牌复牌时，仅对以停牌价格为申报价格的买卖申报，按照时间优先顺序进行一次性集中撮合，也就是说只能按照停牌前的价格来卖出，否则难以成交。

　　此外，还有人因为不了解两个交易所新股交易规则的不同，而对停牌价格计算错误。有投资者昨日早上按44%的涨幅计算最高价卖出，最终却无法成交。按照上交所的规定，当天的最高涨幅为发行价的44%，然而深市7只新股昨日最终的收盘价均在45%以上。

　　深交所工作人员对此解释称，这是因为新股上市首日的复牌机制在此次修订中进行了调整，由原先的复牌集合竞价调整为复牌集合定价，在连续竞价阶段，第二次触发停牌的价格是按最接近的价格来计算，也就是第一次停牌价格再上浮10%。

　　一位不愿具名的券商分析师表示，10时31分复牌后的最高价应为停牌前价格的上下10%。如良信电器10时31分成交价为27.79元，较25.26元上涨10%，也是当天的最高价。如果按上交所的最高涨幅44%来计算，良信电器发行价19.1元，最高价为27.5元，而这个价格却低于实际的成交价27.79元。

　　上述券商分析师表示，深交所的规则较为复杂，不尽合理。按照其规定，在两次临时停牌期间要卖出只能挂停牌前的价格，既不能高于该价格也不能低于该价格，也就是说昨日两次停牌期间只有两个卖出价才是有效的。“有些投资者想低价卖出也做不到，只能按时间优先原则看谁挂单越早才能卖掉，与以往的价格优先原则大相径庭。”他表示，“虽然在临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报，但由于价格已经卡死，即使投资者不看好该新股的后市，也没法通过低价卖出来套现。”