深市8新股上市遭爆炒 停牌机制引发争议

　　昨天，A股市场最受关注的事件是，本轮新股发行重启后迎来首波新股集体上市潮。根据深交所公告显示，8只新股中保险资金获得了3只新股的网下配售。尽管开盘前深交所提示了炒新风险，但在集合竞价阶段，8只新股全部达到交易所规定的上涨上限，其中7只新股全天被停牌两次，理论上全天只有3分钟交易时间。

　　有关业内人士表示，由于新股换手率太小，网下配售的大量新股仍压在机构手里，可能会引发后市更大的风险。

　　新股停牌机制引发争议

　　昨天上市的包括中小板3只新股，分别为新宝股份、良信电器、光洋股份；创业板5只新股，分别为我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技、炬华科技。截至收盘，8只新股除炬华科技外，7只股票涨幅均超过45%；炬华科技收报65.40元，上涨18.67%。除了我武生物成交6笔之外，其余6只新股全天仅成交5笔。值得注意的是，炬华科技全天换手率高达84.37%，几乎所有流通股股东大换血。

　　7只新股开盘后即遭爆炒，触发涨幅限制遭遇临时停牌，在10点30分恢复交易之后，瞬间再度大涨10%，触发深交所二次停牌条件停牌至14点57分。

　　以新股我武生物为例，深交所首次公告显示，“N我武”盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过10％，根据有关规定，深交所自09点30分02秒起对该股实施临时停牌，于10点31分复牌。

　　复牌后不到1分钟，深交所再次公告显示，“N我武”盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过20％，根据有关规定，深交所自10点31分起对该股实施临时停牌，于14点57分复牌。由于全天绝大部分交易时间被深交所“叫停”，新股成交数量极为有限。

　　“明天新股可能直接一字涨停，也可能跌停，炒作风险太大，太难把握了。”一些业内人士和投资者对此表示不满，“新股临时停牌机制限制了市场交易，想买的投资者买不进，想卖的卖不出，交易所想压制市场炒新欲望，是否有点矫枉过正？压制股价搞成了变相禁止交易，这不符合交易的精神。因为换手率太小，网下配售的大量新股仍压在机构手里，后市可能会引发更大的风险。”

　　竞价范围变为发行价20%以内

　　昨天，深交所对新股发行交易机制进行了详解，深交所负责人表示，与原有规定比较，本次新股上市首日交易机制完善主要在四方面做了调整：首先是将新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围从发行价的900%以内调整为发行价的上下20%；二是取消换手率盘中临时停牌指标；三是调整收盘集合竞价为收盘集合定价；四是调整复牌集合竞价为复牌集合定价。

　　深交所提示投资者，根据新规则，连续竞价开始后，当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌1小时；当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌至14点57分。

　　与此同时，深交所强调，首日参与炒新账户普遍亏损，尤其是初次参与炒新账户亏损更为严重。2011年和2012年新股上市首日买入账户中，截至2012年年底亏损账户占比分别为65%和56%，账户平均亏损率为10%。近年来炒新亏损最大账户亏损1400万元，单个账户最大亏损率58%。

　　一方面，A股市场疲弱不堪，另一方面，投资者打新却热情高涨，这两方面形成鲜明对比的同时，引发更多机构和投资者反思，新股发行的机制仍需进一步完善，并且要经得起市场考验。

　　上交所将重点监控新股

　　昨天，上交所官方微博称，1月22日，新股“应流股份”将在上交所上市，为防范新股炒作风险，维护投资者合法权益，将该股上市初期的交易监管信息进行公布。同时，对出现新股异常交易行为的账户，上交所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》，采取相应的监管措施。

　　据介绍，上市后的前10个交易日的异常交易行为被规范为六类，主要包括：同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量千分之一的；同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格，累计申报买入数量超过新股实际上市流通量千分之零点二；申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大；利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的。

　　昨日晚间，应流股份发布公告称，公司股票将于2014年1月22日在上海证券交易所上市，发行价格为8.28元/股，共发行新股8001万股，不进行老股转让。其中网下最终发行数量为4000.8万股，网上最终发行数量为4000.2万股。

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　　信息披露为中心

　　昨天，2014年全国证券期货监管会议在京召开，中国证监会主席肖钢就大力推进监管转型发表讲话。肖钢表示，监管转型的主要任务是，进一步精简行政审批备案登记等事项，推进股票发行注册制改革，确立以信息披露为中心的监管理念，提高稽查执法效能。

　　肖钢表示，推进监管转型要实现“六个转变”：监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变；监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变；监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变；监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变；监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变；监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。