水井坊预亏上亿 降低“身段”成无奈选择

　　水井坊（600779）1月20日晚间披露业绩预告，预计2013年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.24亿元至-1.6亿元。而在上年同期，公司利润却高达3.38亿元，与之形成鲜明对比。

　　对于业绩亏损原因，水井坊称，2013年以来，白酒行业市场环境持续进入低谷，导致公司全年销售收入大幅下滑；同时，为适应新的市场格局及消费趋势，公司梳理调整并开发了新的主导产品线，新产品推出及市场导入需要一定时期，也需要更多的费用投入。

　　水井坊还称，2013年公司积极探索建立新的运营模式，在一些重点区域实现扁平化直营以取代原总代模式，这一模式的转变有利于公司今后深耕并精细化市场运作，但洽谈总代退出及新模式建制周期较长，导致市场阶段性影响较大；此外在探索新营销模式同时，为维护水井坊品牌及价格体系，公司对上述退出总代的库存做退货处理，从而冲减当期销售收入约8000万元。

　　面对目前白酒行业的严峻挑战，水井坊表示，将加快水井坊核心品牌的发展，加大对中低端品牌的培育，尽快提升中低端市场份额，努力遏制业绩快速下滑的势头。

　　从2012年底起，高端白酒市场遭遇“寒冬”，发力“腰部产品”成为多数酒企的选择，水井坊自然也不例外。然而，在多数酒企同时发力的背景下，水井坊想通过推出中低端新品挽救业绩仍面临着一定的不确定性。

　　成都本地一位投资顾问态度较为悲观：“在行业进入调整期后，几乎所有酒企都将目光投向中低端领域，一窝蜂开发中低端产品，竞争极为强烈，水井坊推出的中低端产品能不能被消费者所接收还不好说。另外，目前水井坊还准备做直营，这需要投入很多资金和人力，对管理的要求也比较高，成本比较大，真正起作用后也需要一段时间，不能马上贡献业绩。”