大盘三压力难解 “1时代”恐非“一日游”

　　在经过上周的抵抗型震荡后,沪综指在本周一无奈跌破2000点整数关口,大盘再度回到了“1时代”。展望未来,在经济增速低迷、流动性紧张以及年报考验到来的背景下,短期市场仍将承受较大的压力。尽管预计2000点关口对市场仍存在一定的牵引作用,但大盘在2000点下方反复震荡磨底的态势已经日益明朗。

　　市场疲弱沪指跌破2000点

　　作为重要的整数关口,沪综指2000点位置一度被投资者寄予厚望。从上周市场运行看,大盘也确实在每次触及该点位附近时,都会遇到明显的资金支撑,工商银行上周五更是一度出现7亿股的买盘,显示主力资金对2000点位置的维护心态。

　　不过,稍有市场经验的投资者都会知道,这种基于大盘整数关口的下跌抵抗,往往难以带来真正的企稳。本周一,2000点的护盘效应果然消失无踪。沪综指当日以2001.89点小幅低开,开盘后小幅上探至2005.94点,其后随即出现持续震荡下行的走势,盘中最低下探至1984.82点,尾市以1991.25点报收,跌幅为0.68%。

　　大盘重要技术关口失守的背后,则是市场弱势格局的进一步凸显,主要体现在三方面。首先,从周一盘面看,上海市场仅成交了483亿元,创出了2012年12月5日以来的地量水平。成交明显缩量说明资金参与行情的意愿非常有限,大盘进入到典型的阴跌格局。其次,从行业板块表现看,本周一除了家用电器和轻工制造两个小市值行业板块出现上涨外,其余行业板块均以下跌报收;与此同时,此前受益于结构性行情的创业板指数也明显调整,说明虽然主板大盘跌幅并不是很大,但当前市场赚钱效应却在迅速萎缩。最后,从昨日盘面看,不少前期强势股都出现了跳水走势,比如以岭药业、涪陵榨菜,以及上周五首发上市的纽威股份等个股 ,强势股纷纷跳水说明市场中最坚定的做多资金开始出现筹码松动的迹象。

　　继续磨底三压力重压股市

　　考虑到2000点整数位在技术层面的重要意义,预计短期多空双方仍有可能在此位置进行争夺。不过,由于经济、流动性以及业绩三大压力短期难以缓解,分析人士对于后期市场普遍不是十分乐观。

　　压力一:经济增速维持低迷格局。本周一,2013年12月相关经济数据以及全年GDP增速等数据发布。具体来看,2013年我国GDP同比增长7.7%,略高于7.6%的一致预期。但与此同时,去年12月相关经济数据则大多低于市场预期。比如1-12月城镇固定资产投资同比增速为19.6%,预期为19.8%;12月规模以上工业增加值同比增速为9.7%,预期为9.8%。总体来看,宏观经济运行仍然没有超预期向好,反而在近期出现了一定的走低迹象。在整体经济形势难以带来惊喜的情况下,沪深股市中数量庞大的周期类股票短期难以获得明显反弹契机,而此类股票因为权重原因往往又是大盘走势的决定力量。

　　压力二:流动性紧张格局再度明显。1月20日,7天SHIBOR大幅跳升至6.3290%,较上周五的4.7760%升幅明显,也扭转了此前该利率一度下行给市场营造出的流动性宽松氛围,预计宏观资金面偏紧格局将维持至春节前。与此同时,本周一有7只新股进行网上申购 ;本周二有8只新股上市,另有4只新股申购。无论新股上市还是新股申购,对本已捉襟见肘的场内资金显然都会引发进一步的分流效应。总体来看,利率高企的大环境叠加新股分流,令短期市场流动性处于非常紧张的状态。

　　压力三:年报考验接踵而至。从昨日盘面看,不少前期强势股出现明显跳水走势,其中的原因多与年报不及预期有关。比如,涪陵榨菜下修2013年利润增速预期,从15%-35%增长下修至5%-15%,该股昨日收报跌停;又比如以岭药业公告,将2013年利润增速预期从50%-80%向下修正至30%-40%,其股价也在本周一一度跌停。分析人士认为,在经济增速整体低迷的背景下,不排除后续仍有强势股下修年报业绩预期的可能。更值得警惕的是,相对于涪陵榨菜、以岭药业等绩优品种,那些去年以来被过度炒作的伪成长股,恐怕将在已经开始的年报披露潮中承受更为巨大的压力。

　　总体而言,在整体估值偏低的背景下,沪综指2000点之下的调整空间虽然有限,但调整时间可能在上述三大压力下被延长,投资者应该做好市场阶段进入“1时代”磨底的心理准备。