三元股份(600429,SH)昨日(1月15日)发布2013年业绩预亏公告,预计公司年度经营业绩将出现亏损,净利为-1.85亿至-2.15亿元。2012年同期,三元的盈利为3280.18万元。
从2013年一季度开始,三元股份便一直处于亏损状态,第四季度亏损额可能接近1亿元。
对于业绩亏损的原因,三元股份方面解释为,一方面原辅材料价格上涨导致公司产品成本上升,另一方面,受市场因素影响,产品毛利率下降,投资收益同比下降,导致净利润减少。
奶业专家陈连芳在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,根本原因或在于三元股份在高附加值产品上转型的效果不明显。
分析人士认为,收购三鹿奶粉和负债连连的太子奶的资产似乎也出现“后遗症”。
三元股份遭遇全年亏损
三元股份2013年遭遇全年亏损,且亏损金额呈逐步扩大之势。按照目前三元股份披露的数据,公司在第四季度的亏损数额比公司前三季度的亏损数额之和还要高,约亏0.98亿～1.28亿元。
其实,从2013年一季度开始,三元股份便一直处于亏损状态。三季度财报显示,2013年1～9月,公司已经亏损8658万元。其中,第三季度便占五成以上,达到4854.58万元,而2012年同期,三元股份净利润还有1969.15万元。
据公开资料显示,三元股份巴氏奶产品的产量稳居全国第二,该公司拥有5万头奶牛的现代化牧场,单产高达每年10吨/头,高出国内平均水平近一倍。但是,在乳制品上市公司中,三元股份的业绩情况显然不算太好。
贝因美此前发布公告,预计公司2013年实现净利润5.6亿～8.15亿元之间,同比增长10%～60%。另外两家奶业巨头光明乳业和伊利股份尚未发布2013年业绩预告,但前三季度两公司营业收入与利润均实现了两位数的增长。其中,伊利股份2013年前三季度净利润同比大幅度增长84.12%。
对于此次预亏的原因,三元股份在公告中表示,是受原辅材料价格上涨因素影响,导致公司产品成本上升;受市场因素影响,产品毛利率下降;同时,投资收益同比下降,净利润减少。
据奶业专家王丁棉介绍,7月份以来,原奶供应紧缺,国内奶价已经逼近瑞典。从奶源价格变化趋势来看,生鲜乳价格自2013年9月份开始进入上涨通道。
根据农业部周度监测数据,2014年第一周,全国主产区生鲜乳平均价格已达4.19元/公斤,较2013年初上涨23.2%,其中三季度上涨6.2%,四季度上涨11.7%。国内原奶价格正在迈向“5元时代”。
在如此高的生乳收购价格面前,低附加值的乳制品的确面临着成本过高的难题。为了弥补奶源紧张导致的成本上涨,2013年12月,三元率先对旗下液态奶调价,以缓解成本压力。
转型效果不明显
从整个乳制品行业的状况来看,虽然成本日渐上升,但是别的乳制品企业依旧有钱可赚。而三元股份在预亏公告中表示,2013年的亏损原因还在于“毛利下滑”及“投资收益减少”。
公开资料显示,4年前,三元股份出人意料地“吞下”了深陷三聚氰胺泥淖的三鹿奶粉。1年前,三元股份再次跨地域收购负债沉重的湖南太子奶。这些大手笔整合之后,公司的业绩似乎也出现“后遗症”。
陈连芳表示,由于成本的上涨,三元的液态奶收益早就只能保本了。而收购上述两家企业,陈连芳认为,三元是希望借着太子奶在三、四线市场的渠道和三鹿奶粉的知名度,打开自身高附加值的乳饮料和婴幼儿奶粉市场,以改善主业业绩。
但是,不仅太子奶的不良资产拖累了三元的业绩,三鹿奶粉的名声也为三元布局奶粉市场埋下隐患。奶业专家陈渝在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示,虽然三元高端奶粉产品被乳协举荐高调推出,但是销量不佳。太子奶的巨额债务也拖累了三元股份的业绩。
陈连芳表示,两项收购不仅无法改善三元股份的主营业绩,一定时期内还会带来拖累,“若排除政府投资或扶持的资金,三元股份的主业亏损可能会持续两到三年。”
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