种业和禽业：复苏成2014年主题

　　在经历了2013年全年的萎靡不振后,“复苏”成为种业和禽业在2014年的共同主题。

　　对于板块的投资机会,齐鲁证券表示,随着管理层对种子知识产权保护力度的提升,大型种子公司育种研发的投入将继续提升,行业正在逐步进入良性发展期,行业集中度将继续提升,龙头公司的业绩成长性将不断体现出来。上半年种子行业分化加剧,下半年期待行业反转。今年7月份至8月份,预计行业将出现大量转商,制种面积大幅下滑,2014年和2015年推广季行业景气度迎来拐点,种业龙头企业有望迎来阶段性投资机会。

　　不过,2014年种业仍将面临着巨大的去库存压力。

　　在2013年9月第11届全国两杂种子双交会上,全国农技中心公布的数据显示,2014年玉米种子库存将再创历史新高,达到12.1亿公斤。2013年玉米种子制种13.6亿公斤,库存10亿公斤,可供种量23.6亿公斤,预计2014年玉米种植面积5.5亿亩,需种量11.5亿公斤,2014年库存量将达到创纪录的12.1亿公斤,这是国内历史上首次出现单年度供种量可供2年种植需求量。水稻种子同样不容乐观,虽然受高温天气影响,2013年杂交稻种制种单产下滑明显,2014年库存量与2013年持平,但2013年杂交稻种制种2.72亿公斤,库存1.3亿公斤,可供种量4.02亿公斤,预计2014年国内杂交水稻种植面积2.45亿亩,用种量2.5亿公斤,出口0.2亿公斤,2014年杂交稻种库存量约为1.32亿公斤,与2013年库存量基本持平。

　　而对于2014年的禽业,招商证券认为,行业的拐点已经出现,但是复苏节奏会有不同。

　　招商证券研报表示,从2013年来看行业低迷是受供求双方共同影响,特别是持续的禽流感对需求端的打压。随着禽流感影响减弱,需求端的回暖会先出现,因此屠宰环节将率先盈利。屠宰盈利加上近期父母代存栏又进行了比较大幅的淘汰,并且现在开始补栏,出栏基本已经错开了春节的放假停工期,所以商品代鸡苗价格将开始反弹,但是幅度不会太高,主要原因是去年非常便宜的父母代鸡苗价格使得父母代一边淘汰同时也一边在补栏,因此今年全年来讲商品代鸡苗上半年可能还在亏损阶段,盈利要到7月底到8月,全年来看打平或者微盈。祖代鸡的盈利时点要更为靠后,首先父母代的盈利逐渐传导至祖代养殖需要时间,再次,2014年的引种下调更多影响的是2015年以后的供给,因此2014年祖代这个环节会出现拐点,但是盈利仍然困难。