华尔街继续唱多 美股牛市能否延续

　　2014年,美国股市进入大牛市周期的第六年。在纽约证券分析师协会日前举行的2014年市场展望论坛上,与会华尔街人士继续唱多美股,认为美国经济前景更为乐观、财政问题负面效应减弱、股市市值仍在合理水平等因素将助推美股牛市行情延续。

　　标普资本智商公司首席股票策略师萨姆·斯托瓦尔在会上表示,2014年美股肯定能实现一位或两位数的涨幅,尽管股市波动性仍会比较大。他认为,2014年美国经济增长动力更强劲,公司盈利预计将增加,并且美股估值仍合理,市盈率处于正常范围。

　　“从历史数据看,美股在强势上涨一年后一般会迎来不错的一年,”斯托瓦尔说。

　　2013年,纽约三大股指道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数分别上涨26.5%、29.6%、38.3%,分别创1995年、1997年和2009年以来的最大年度涨幅。

　　斯特拉特加斯研究合伙公司华盛顿特区主管丹尼尔·克利夫顿表示,2014年,美国国会两党将努力减少财政问题的不确定性,将财政问题的负面效应降至最低。即便股市出现回调,也会给投资者提供逢低买入的机会。

　　“我相信美股会连续第六年上涨,当然涨幅可能不如2013年,”嘉信理财首席投资策略师利兹·安·松德斯说。

　　自2009年3月跌至12年低点以后,美股持续反弹至今。与12年的低点相比,截至2013年底,道指、标普指数和纳指涨幅分别达153%、173%、229%。

　　Federated公司首席股票策略师菲利普·奥兰多预计,2014年底标普指数将升至2100点,较2013年底收盘点位上涨13.6%。他还说,过去五年多的牛市周期中,美股预估市盈率从11倍增至现在的15.5倍。

　　奥兰多表示,从历史经验看,利率和通胀率对于决定股市的合理价值至关重要。研究表明,当通胀率在2%时,股市市盈率对应的合理水平大概是20倍。这意味着未来几年市盈率还能继续上涨。利率方面,目前美国十年期国债收益率在3%左右,而一般只要其在5%以内,市盈率仍有上涨空间。

　　理查德·伯恩斯坦顾问公司首席执行官理查德·伯恩斯坦也认为美股估值仍处在合理范围。“现在投资者最青睐的还是股票,不愿意投资其他地方,对股市的信心也强于正常水平,股市仍处于我们职业生涯中最强的牛市之一,”他说。

　　不过,斯托瓦尔提醒说,从历史上看,美国股市有个四年周期,即每到国会中期选举年,股市都会下跌,因为这一年伴随着政治上的不确定性。而今年正是一个中期选举年。

　　“如果历史重复的话,今年股市可能会出现久违的10%的回调,虽然不是跌入熊市区间,”斯托瓦尔说。

　　松德斯认为,历史上股市大幅回落一般都发生在大牛市之后,但今年股市不会出现大幅回落,而可能出现一定回调。“我倒是希望股市出现回调,这样市场会更加健康。”

　　尽管多数业内人士对股票走势很乐观,但有关股市存在泡沫的质疑从未停止。特许金融分析师协会去年12月份公布的一份针对其会员的调查结果显示,分别有19%、16%、9%的人认为未来12个月股市、债市和房地产市场存在泡沫。

　　奥兰多在回答新华社记者提问时说,现在美国股市的情况和国际金融危机爆发前完全不一样,从各项指标看,股市目前都不存在泡沫。“过去五年股市的上涨是合理的,未来几年不可能以同样的速度涨下去,但有可能维持过去一般的涨幅。”

　　纽约证券分析师协会成立于1937年,目前拥有近万名会员,是特许金融分析师协会旗下最大的分会,也是华尔街金融从业人员重要的集会之所。