IPO开闸长线利好 未必促成短线繁荣

　　历经一年多等待，首次公开募股(IPO)重启的靴子终于落地。1月8日，我武生物、新宝股份启动申购，成为新股发行体制改革之后的首批试水者。然而，敏感的资本市场传递出的情绪不都是兴奋——企业的融资需求固然应当满足，但中小投资者的合法权益谁来保护？

　　IPO开闸不是股市毒药。从诞生于深圳宝安的第一张股票面世至今，在沪深交易所开户的股民已达9000万，一只只股票的一声声鸣锣上市，助力资源配置方式的优化，也推动着经济体制改革的深化。核准制转向注册制后，新股何时发、怎么发，将由市场自我约束、自主决定。尊重市场决定性作用，会在中长期为实体经济注入信心与活力，这是投资者分享改革发展红利的基础。

　　长线的利好，不一定促成短线的繁荣。当下市场的忧虑情绪，来自IPO对不宽裕的资金面的稀释效应，更是源于融资者强、投资者弱的失衡格局。一直以来，中小投资者保护制度缺乏可操作性，一股独大现象普遍存在，内幕交易、操纵市场、老鼠仓屡禁不止……“被人算计”的风险始终令投资者心有余悸。跌宕起伏的红绿线背后，投资金额少于50万元的中小投资者占股市投资者总数的比例超过99%、交易约占60%，人数占到我国城镇人口的14%，是全球最多、最活跃的个人投资者群体。“保护中小投资者就是保护资本市场，就是保护全体投资者”，时时守护他们的利益、回应他们的关切，乃是监管部门义不容辞的责任。去年底，国办专门出台意见，加强对中小投资者的保护。从平衡市场格局到建立补偿机制，再到培育理性观念，都有详尽规定。

　　当然，撑起保护伞并不意味着每个人都不赔钱。市场经济是竞争经济，总会有弱者，政府把更多精力放到公平竞争的秩序维护上，市场参与各方才能共享获利的机遇、出彩的机会。保障市场参与者平等享有“赢的可能”，是我们之前暂停IPO的现实考量，也理应成为重启IPO后的价值准则。 据人民日报