PPTV携手苏宁欲A股上市 成长空间成考验

　　1月8日，有媒体称，PPTV聚力CEO陶闯在2014媒介推介会上表示，PPTV不排除启动国内上市。

　　此前携手苏宁、弘新投资进行资本结构大换血之时，PPTV借此完成了从一家境外资本控股企业变成了内资控股的企业，这也为其在A股上市创造了条件。同时，目前国内资本市场欲修改高科技企业上市规定的消息，也为PPTV在A股上市提供了政策操作的想像空间。

　　陶闯在接受《每日经济新闻》记者采访时再次明确表示，根据此前公告，“我们已经成为一家内资控股的企业，完全符合国内上市的条件。这也是当初我们引入苏宁和弘毅投资的原因之一”。

　　值得注意的是，目前视频行业，PPTV已被挤出一线阵营，如欲冲刺A股上市，2014年PPTV携手苏宁向资本市场制造一个圆满的“故事”显得尤为重要。

　　苏宁入股为上市创造条件

　　A股不允许外资企业上市，这是A股对候选上市企业资本结构的硬性规定。不过，目前PPTV已变成了一家内资控股的企业。

　　苏宁云商2013年10月底收购PPTV时的公告显示，苏宁以2.5亿美元投资PPTV，占44%的股份，成为第一大股东；弘毅投资1.7亿美元，约占30%的股份。苏宁和弘毅收购PPTV的股份，主要来自软银、德丰杰、蓝驰等国际投资机构，也包括PPTV管理层持有的部分股份。

　　经过此次收购，PPTV由之前的外资企业变成了一家内资控股的企业，从而符合A股对候选上市企业在资本结构层面上的规定。

　　1月8日晚，陶闯对外表示，在A股市场开放互联网企业上市的背景下，PPTV不排除启动国内上市。PPTV接受苏宁和弘毅投资的原因之一也是为了满足国内上市的条件。

　　陶闯对《每日经济新闻》记者明确表示，“我们已经成为一家内资控股的企业，完全符合了国内上市的条件。”

　　值得注意的是，国内新股发行制度可能改变，这也为PPTV在A股上市提供了政策想像空间。

　　“由于国内互联网企业很难实现连续3年盈利，因此这些公司纷纷远赴海外上市。”陶闯指出，“预计3个月内，证监会或将公布新的国内新股发行制度，即由审批制更改为注册制，这在一定程度上利好互联网企业。”

　　易观国际分析师张颿对 《每日经济新闻》记者表示，PPTV想要在A股上市面临的最大问题是制度审核，首先必须将公司做到盈利，不能继续亏损。“当然要做到这点也不难，可以通过砍掉不必要的业务和节省开支实现。节省开支一般意味着减少内容购买，但内容是视频行业的核心，相信他们也不会轻易做这个决定。”

　　对于在A股上市的信心，陶闯表示：“我也相信，国内上市的市盈率会比国外上市高很多。”

　　成长空间或成上市掣肘

　　不过，PPTV未来的成长空间可能成为其冲刺A股上市的主要障碍。Enfodesk易观智库近期发布的数据显示，2013年第三季度，优土、新爱奇艺、搜狐视频分列中国网络视频市场广告收入的前三名。PPTV在腾讯视频、乐视之后排名第六名，属第二阵营公司。在IT业“前三法则”的背景下，第二阵营中的PPTV，要想被资本市场认可，需要做更多努力。大股东苏宁便成了PPTV手中的一张王牌，因与苏宁联姻，或许可以讲出更多的“故事”。

　　在8日晚，陶闯就此前公布的2014年“创视纪”战略，即跨屏联播、娱乐互动以及王牌体育三大主攻方向进行了深入解读。同时，陶闯指出，公司将与苏宁携手开拓OTT（互联网公司越过运营商）产业链。

　　不过，针对苏宁与PPTV开展OTT业务的细节，苏宁相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时未给出具体详情和时间节点。

　　至于苏宁与PPTV的合作逻辑，陶闯解释说，伴随移动互联网和家庭互联网的爆发，传统企业的互联网化迫在眉睫。在陶闯看来，相较用户规模，PPTV经3年研发建立，目前全行业最领先的大数据系统PPBIP才是苏宁最为看重的资源。PPTV与苏宁将以这套大数据系统为基础，共同建立跨屏联播体验，同时会将视频电商化，发展新型营收模式。

　　此外，超过1600家的苏宁线下门店将传递PPTV视频服务，同时PPTV也将帮助苏宁构建互联网化的门店体系。

　　根据PPTV提供的数据，2013年公司注册用户已经达到1.2亿，广告收入较2012年增长5倍以上。可以看出，2013年PPTV在广告拓展方面获得了不错的增长。在2014年，PPTV将携手苏宁，以开拓更多营收来源及创新的商业模式，为其A股上市再添筹码。