新年伊始，沪市国债逆回购182天品种（204182）便遭遇“乌龙指”搅局。
昨日（1月8日）上午9点25分，国债逆回购182天品种GC182便以105%的年化收益率成交600手，9点30分开盘再次以105%的年化收益率成交200手。在这之后，该品种收益率瞬间降至4.5%的正常水平。
“一般情况下，国债逆回购只有在季度末才会活跃一段时间。而元旦以来，市场资金并不紧张，出现105%的成交价格，肯定是个别人有意为之。要么是乌龙指下错了单子，要么就是双方谈好进行利益输送。”昨日，一位券商债券分析师对《金证券》记者指出。
半年付息42万
上述分析师坦言，“很少有市场资金关注半年期品种，以GC182来讲，平均每天的成交量也只有1.5万手左右。按照每手1000元计算，总成交额也就1000多万元。相比之下，1天期和7天期品种更容易获得资金关注。”从成交量上来看，该品种昨日成交仅1.16万手。此前的2013年12月24日，该品种成交量曾达到4.58万手，为近两年成交量的峰值。
上交所数据显示，GC182的收益率自去年11月下旬开始走高，从4.5%附近启动，最高上摸6.5%。但从2013年12月31日起，该品种收益率大幅走跌。1月7日，该品种收报5.4（即年化收益率5.4%），与昨日开盘成交价105相差约18倍。
所谓国债逆回购，其本质是一种短期贷款。即投资者通过交易所平台把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押到期还本付息。据了解，国债逆回购资金借入方通常为商业银行等大型机构，加上有国债作抵押，其安全性等同国债。
按照上交所的交易规则，国债逆回购最小的交易单位和最小的变动单位为100手，而1手等于1000元标准券。也就是交易起点最少10万元，每10万元递增。以此计算，昨日以105%的年化收益率成交的800手，涉及交易总额为80万元。半年后，资金借入方将支付约42万元的利息。
“高达105%的年化收益率，归类成高利贷也不为过。”该分析师对《金证券》直言。
乌龙指还是利益输送？
105%的高收益率，在债券圈子里引发热议。“这么匪夷所思的事情，很可能是交易员敲错了键盘，想不出其他解释。”有债券投资者对《金证券》感叹。
也有券商人士持不同意见，上述券商债券分析师坦言，“国债逆回购交易时，输入的价格就是年化收益率去掉%。比如105%的收益率，输入价格就是105。如果说是乌龙指，交易员在输入105时，原本想输入的数据可能是15、10.5。但这两个价格都和市场均价相差太远。最大的可能就是交易双方事先谈好，进行利益输送的。”
有上交所人士向《金证券》记者表示，交易所昨日上午就注意到了国债逆回购的异动，并着手调查。
国泰君安官网回应
“乌龙指”系沈阳客户错误录入
针对上交所国债逆回购182天品种（204182）的乌龙指事件，国泰君安发布回应公告表示：2014年1月8日9点25分，上海证券交易所回购品种GC182（代码：204182）价格出现异常。经我司自查，为沈阳黄河南大街证券营业部某客户错误录入委托价格导致。对于上交所已经介入调查一事，券商债券分析师向《金证券》记者指出，“无论是乌龙指还是事先谈好的利益输送，只要交易双方是自愿的，体现了真实的交易意图，那么交易所应该不会进行干涉。”
上交所官方微博于1月8日晚间发布公告称，“GC182”回购品种以105%年化利率成交2笔，该交易中资金融入方反映此交易价格有失公允，上交所已督促相关券商组织交易双方妥善处理。
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