历史存量保单可投资蓝筹股 险资运用迎来密集松绑期

　　1月7日，保监会发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题通知》，明确保险资金可投资创业板上市公司股票；1月8日，保监会通过官网发布《保监会试点历史存量保单投资蓝筹股政策》，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点，参与蓝筹股投资。

　　昨日，国内大型保险公司高层人士在接受《金证券》记者采访时进一步透露，短期内或还有新政出台，主要是为解决保险资金运用历史遗留问题，为进一步扩大投资范围做铺垫。

　　存量保单投资蓝筹股

　　解读：对市场影响有限

　　昨日，保监会启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点，参与蓝筹股投资。

　　政策内容包括，一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司股票。

　　保监会在公告中明确，历史存量保单指的是1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。

　　国内大型保险公司高层人士对《金证券》介绍，这部分历史存量保单由于处在特殊的发行时期，当时给予客户承诺的年化收益基本都在10%以上，最高甚至达到15%左右，且产品周期基本在20年以上。但随着市场环境变化，目前同样的保单年化收益率只有3%-4%，在现阶段市场环境下，这部分保险资金运用收益率也只在3%-4%，处于严重倒挂状态，已经成为保险公司一个负担。

　　他解释，由于保险公司投资风格谨慎，一直以来重仓股多集中在银行股上，即便新政下，大幅加仓蓝筹股的可能性也不大。此外，历史存量保单金额总体额度并不大，允许其投资于蓝筹股，更多的是显示监管部门对保险资金运用的一个态度，对市场不会起到非常大的影响。

　　险资可投资创业板

　　险企：不会直接投资

　　就在允许历史存量保单参与蓝筹股投资前一天，保监会还明确保险资金可投资创业板上市公司股票。消息公布当天，创业板上涨2.07%，昨日再次大涨3.90%。

　　北京一家保险公司权益资产投资部门人士告诉《金证券》记者，目前保险资金在权益资产投资上，主要是证券投资基金和蓝筹股，蓝筹股又以银行股为主。按照规定，险资在权益类投资上的投资金额占比上限是25%，但目前险资在权益类投资上的投资金额占比只达到了10%。这10%中，分布在证券投资基金和蓝筹股的各约一半。

　　他表示，从保险一直将权益类投资金额占比控制在10%的情况看，“真正参与创业板的不会太多，毕竟创业板更注重的是短期收益，但我们会通过其他渠道变相投资创业板，例如更关注新兴产业基金的投资等。”他补充，“监管部门的态度是为了让保险也能够分享到创业板和打新股的蛋糕，至于如何分享，保险有自己的做法。”

　　平安证券研究员认为，险资的加入，或多或少都会对创业板产生一些影响。最有可能的是，会加速创业板股票进一步分化。

　　松绑动作刚刚开始

　　业内：短期还有新政出台

　　国内大型保险公司高层人士告诉记者，监管部门关于松绑保险资金投资范围的动作才刚刚开始，短期内或还有其他的新政或表态出来。

　　北京消息人士则给《金证券》记者梳理了这样一条思路，他表示，监管部门在金融领域所做的改革，自证券行业开始慢慢过渡到保险行业。目前保险业已经出台的改革政策只是粗略为保险资金的运用划定界限，“保险资管投资的方向、产品的调整，应该都会有新变化。”

　　上述北京一家保险公司权益资产投资部门人士补充，险资运用上确实在做结构上的调整，但控制风险和长线投资仍然是不变的两个主题。

　　职业年金有望入市

　　记者日前获悉，2014年养老保险顶层设计研究将进一步深化，机关事业单位养老保险制度改革方案“呼之欲出”。其中，投资运营方面的改革力度可能超出市场预期。

　　据了解，未来职业年金的建立和运作，将参照企业年金的市场化投资运营模式，其投资组合有望投资股市、商业银行理财产品、信托等产品。

　　统计显示，目前全国参加企业年金的职工占全部职工的比重还不到10%，且设立企业年金的企业基本上都是央企。而针对事业单位职工的职业年金，才刚刚开始试点。

　　中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文指出，目前我国机关和事业单位大口径人数将近4000万人，建立职业年金之后，每年缴费就超过2000亿元，相当于去年年金缴费增量1000亿元的2倍。如果考虑到“103号文”规定的职工个人新增4%税优政策的激励，每年滚动的增量就将近4000亿元。证监会新闻发言人邓舸2013年12月20日表示，证监会支持企业年金和职业年金通过专业资产管理机构积极参与资本市场投资，实现基金资产的保值增值。中国证券报

　　创业板指数距离历史新高仅19点

　　保险资金投资标的大搜索

　　受到保险资金获准投资创业板利好消息刺激，昨日创业板指数大涨3.90%，收于1405.02点，离2013年10月10日创下的1423.97点历史新高只一步之遥。

　　根据最新数据显示，今年以来，创业板中涨幅前十位的公司分别为华灿光电、聚飞光电、长方照明、大禹节水、掌趣科技、易华录、乐视网、飞利信、香雪制药、天瑞仪器，它们涨幅都超过20%。其中，华灿光电、聚飞光电涨幅超过30%。值得注意的是，在上述股票中，去年涨幅超过100%的有5家公司，掌趣科技、乐视网去年涨幅都超过3倍；而华灿光电、大禹节水、长方照明去年涨幅不足50%，去年创业板指数年涨幅超过82%。

　　海通证券资深分析师告诉记者，创业板指数未来再创历史新高应在情理之中，不过对于去年涨幅过大的品种还是应该注意风险。创业板中一批去年涨幅不大的品种，倒是有补涨的可能。

　　记者注意到，在保险资金投资原则中，股价累计升幅过大且有被操纵迹象的创业板股票不在其投资之列。统计显示，创业板中去年涨幅在10%—30%之间的股票有68只，其中只有康芝药业被交易所公开批评过。其余近期表现不错的公司主要包括长方照明、大禹节水、天泽信息、鸿利光电、英唐智控、慈星股份、数码视讯、华伍股份、华仁药业、中元华电、科大智能、上海凯宝、达刚路机、世纪鼎利、合康变频、新开普、南大光电、燃控科技、东富龙、聚光科技。