险资炒创业板开闸

　　中国保监会官方网站7日晚间发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》。通知指出，保险资金今后将可以投资创业板股票，仅一些特殊情形的个股除外。受此影响，创业板市场将迎来资金面的实质性利好。但与此同时，由于对影子银行的整顿可能升级，未来一段时间的宏观经济形势可能面临挑战，这对主板市场仍然构成压力。

　　险资获准参与投资创业板

　　结构性行情值得期待

　　《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》指出，保险资金可以投资创业板股票。除以下几种情形：上市公司已披露正在接受监管部门调查或者最近一年度内受到监管部门处罚的；最近一年度内被交易所公开谴责的；最近一年度内财务报表被会计师事务所出具保留意见、否定意见或无法表示意见的；存在被人为操纵嫌疑的；中国保监会规定的其他情形。

　　保监会通知的其余细节如下：一、保险集团（控股）公司、保险公司直接投资创业板上市公司股票，应当具备股票投资能力；不具备股票投资能力的公司，应当委托符合条件的专业管理机构（含保险资产管理公司和其他专业管理机构）进行投资。二、险资应将投资创业板上市公司股票的账面余额纳入股票资产统一计算比例。三、险资委托专业管理机构开展创业板及其他股票投资，同一委托人委托同一专业管理机构管理的多个资产账户应当合并计算同一股票持股比例；同一专业管理机构受托管理不同委托人资产账户的，应当以委托人为主体，分别计算该委托人资产账户的合并持股比例。若合并计算后持股比例达到或超过5%，保险机构和专业管理机构应当及时向中国保监会报告，按照有关规定履行信息披露义务。四、险资应当遵循审慎、安全、增值的原则，优化股票资产配置，建立透明、规范的投资决策程序，制定科学有效的投资风险评估体系，健全投资风险控制制度，完善股票托管制度、股票交易管理制度和信息管理制度等。五、保险业相关协会组织对保险资金股票投资行为应当加强行业自律管理。对保险资金违规股票投资，以及股票发行交易中有关当事人不公平对待保险资金等行为，保险业相关协会组织应当实行负面清单管理制度。

　　分析人士认为，创业板市场将迎来资金面的实质性利好，未来结构性行情仍然值得期待。

　　高善文看空未来半年宏观经济

　　主板短期难有大起色

　　对于近日市场颇为关注的影子银行整顿以及宏观经济形势，安信证券高善文博士1月6日做出了最新的分析。

　　最新的宏观电话会议纪要有以下要点：1.短期内系统性的债务危机可以避免，但中期如果出现较严重的通货膨胀，债务问题爆发的风险会明显增大。2.管理“影子银行”文件的推出，将阶段性地造成全社会信用供应的收缩和实体经济利率的抬升，对经济和股票市场有偏负面的影响，而银行间的资金紧张可能得到一定程度的缓解。3.影子银行体系的扩张根源于制度扭曲，即贷存比约束和信贷产业政策。不触动此问题的监管调整必然是扬汤止沸、抱薪救火。4.未来半年实体经济面临房地产和基建周期回落，以及钱荒后遗症的压力。5.中长期内存在较多的证据暗示，经济有望逐步筑底并自我改善。