投资上限不断加码 险资加速流入房地产业

　　“目前来看，房地产仍然是一种较为稳健的投资渠道，尤其是一线城市交投火热，楼市稳步上升，保险机构纷纷投资房地产以实现保值增值。”谈到2013年金融机构投资房地产时，有房地产研究人士做出上述总结。无论是投资成熟商业地产、写字楼谋求稳定可观的租金回报，还是试水养老社区探索新的地产投资模式，在大类监管放松地产投资的背景之下，保险机构在地产上的资金配置将更为灵活。

　　上述分析人士认为，投资期限长、收益稳定的房地产投资受到保险公司的青睐。对房地产企业来讲，保险机构融资渠道能够为其提供稳定的现金流。

　　投资地产是稳健的渠道

　　2013年，险资投资房地产市场的案例堪称大手笔。如2013年12月，阳光人寿和中国人寿信托分别与瑞安房地产公司订立协议，拟投资24亿元和34亿元购买瑞安旗下分别位于上海和重庆的商业物业项目。2013年较早时候，中国平安以24亿元买下英国伦敦地标性建筑劳合社，将不动产投资的脚步迈向海外。

　　北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾教授告诉 《每日经济新闻》记者：“从盈利空间来看，目前房地产还是一种比较稳定的投资渠道。相比债券等其他投资，投资房地产虽然在流动性方面还相对有限，但仍然具备安全性和盈利性。”通过投资成熟商业地产、写字楼，可以获得稳定可观的租金回报，房地产是保险机构资金配置中的重要组成部分。

　　年报显示，中国太保2012年投资性房地产租金为3.8亿元，同比上升45.6%；中国平安为8.16亿元，同比上升18.78%；新华保险为6900万元，同比上升15%；中国人寿为6.9亿元，同比上升7%。但华宝证券认为，不动产投资受国家房地产调控政策影响较大，因此对保险公司投资管理提出更高的要求。

　　险资投资房地产尚有千亿空间

　　险资不仅通过收购地产公司股权间接投资房地产，还开始涉足房地产开发。

　　2013年10月，合众人寿投资的养老社区进入试运行阶段，这也是我国首家建成的由保险公司投资的养老社区。2013年10月26日，中国太平与万达集团在签署的合作协议中，也包括合作开发养老地产以及商业地产等优质不动产项目。早前进入该领域的保险机构还有泰康人寿、新华保险、中国人寿、华夏人寿等。

　　业内分析人士认为，保险机构做养老地产具备先天优势。养老地产不仅满足了保险资金对于投资回报长期、稳定收益的需求，通过投资养老地产能以优惠的价格获得土地，还可享受地产增值带来的利润。

　　监管放松地产投资无疑增加了保险机构投资房地产的机会。招商证券指出，从2010年8月保监会发布《保险资金运用管理暂行办法》至今，历经多次松绑式的投资新政，但在各项比例上限中唯一持续放松的就是不动产领域，从之前的禁止投资，到2010年的10%+3%，（其中3%的额度用来投资不动产相关的金融产品），再到2012年7月的20%，再到2013年的30%。

　　目前全行业在不动产领域的投资只有1000亿元，占比不到1.5%，而目前美国、英国、日韩三地区的这一比例分别为1%~4%、4%~8%、3%~9%。业内人士根据险资总资产规模测算，险资投资地产还有千亿空间。

　　王绪瑾认为，提高险资投资不动产的比例，对保险公司来说增加了地产投资的灵活度，未来多大体量的保险资金流入房地产市场，还要看房地产市场的供求情况和不同保险机构的资金配置的需要。