上期所开收单向大边保证金

　　自2013年12月27日收盘结算时起,上海期货交易所(简称“上期所”)正式实施单向大边保证金制度。上期所发布的统计数据显示,12月27日盘后结算单向大边收取保证金较原有的双向收取保证金少收取约18亿元,对于有双向持仓的投资者来说,交易保证金降幅最高可达50%。

　　据了解,按照此前新修订的《上海期货交易所结算细则》,单向大边保证金制度将投资者的同品种持仓视为一个投资组合,对同一客户在同一会员处的同品种双向持仓直接按照保证金金额较大的一边收取交易保证金。这一制度旨在降低保证金收取水平,提高投资者的资金效率和市场活跃度。

　　上期所推出单向大边保证金制度,是根据国家和监管部门总的要求,在守住风险底线的前提下,提高保证金的收取质量,盘活市场存量资金,提升市场的资金效率,降低市场运行成本。五矿有色金属股份有限公司副总经理高晓宇指出,上期所单向大边收取保证金的新举措将对市场产生十分积极的影响。首先,这项制度无需资格的申请或审批,实行起来快捷方便,非常利于投资者的日常操作。其次,降低了套保企业持仓头寸的总体资金占用,节约资金成本,提高了套保企业进场交易的积极性。迈科贸易集团总经理罗盛璋表示,这项制度可以活跃企业基差交易,更好地发挥上期所价格发现的功能。上期所单向大边收取保证金大大降低了同品种双向持仓客户的保证金占用及资金成本,将大幅度提升客户交易活跃度和发挥存量保证金的作用,这项制度在给产业客户介绍时广受欢迎。

　　市场各方对上期所单向大边保证金制度响应积极,准备充分。根据上期所2013年12月25日公开发布的《首批登记完成单向大边收取保证金准备工作期货公司会员名单》,上期技术、恒生、金仕达等5家重要的会员端软件供应商均提前完成相关技术准备,有152家期货公司会员在25日申报完成了上线准备工作。12月27日上期所和会员同步实施单向大边保证金制度正常,广大投资者在第一时间享受到了这一优惠政策。中粮期货有限公司结算部表示,上期所单向大边保证金制度上线过程中,交易和结算完成无缝对接,平稳过渡,大部分套利、套保客户都表示非常欢迎。

　　单向大边保证金制度的顺利推出是交易所、软件公司及各家期货公司三方共同努力的结果,特别是交易所方面,从制度的修订到提供一系列的会员培训、系统升级、模拟交易系统测试以及正式系统测试等工作,为新措施的顺利实施提供了全方位的保障。

　　上海交通大学管理学院副院长及金融工程研究中心主任吴冲锋教授表示,上期所的单向大边保证金制度创造性地把国际通用的SPAN等保证金计算方法和中国期货市场的实际情况结合了起来,为我国期货市场保证金制度同国际接轨和竞争力提升打下了良好的基础。