全球央行流动性还能否推动黄金大涨

　　自2008年金融危机以来，全球央行已向整个金融体系注入超过10万亿美元的流动性，相当于全球GDP的15%左右。不过，尽管央行都在开足马力印钞，但事实上自2011年起以主要货币计价的黄金一直在持续下跌。

　　(以美元、欧元及日元计价的黄金月图)

　　另外，过去今年来欧洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)及美联储(FED)均在大力推出宽松政策，尽管如此，金价依旧没有任何起色，反而在2013年暴跌近30%。

　　事实上，当前美联储的资产负债表正以近1万亿美元的年增长不断扩大，当前该数字已达到3.8万亿美元，并有可能在2014年年初超过4万亿美元。

　　然而，与此截然相反的是，以美元计价的现货黄金却在近期回探1180美元的低位，接近2011年早期的金价水平，并且当时美联储的资产负债表仅2.4万亿美元。

　　(现货黄金日图)

　　不可否认的是，今年金价正经历12年牛市以来最大的一次修正，但也有分析师指出，这样的修正或许会在未来某一时刻开启新一轮的牛市。届时我们将最终看到市场对全球央行超过10万亿美元流动性的反应。